МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВО САМАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра Экономики, организации и стратегии развития предприятия.

Курсовая работа

По дисциплине «Экономика предприятия»

Тема: «Финансовая политика фирмы»

Выполнил:

Студент 3 курса

1 группы

Направления: Экономика

Профиля: Экономика предприятий и организаций

(Промышленность)

Дёмин К.Н.

Научный руководитель:

к.э.н., профессор Никитина Н.В.

Самара 2016

                                              Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. Финансовая политика фирмы

        1.1.Понятие финансовой политики фирмы……………………………….5

       1.2. Цели и задачи финансовой политики фирмы………………………..14

Глава 2. Анализ финансовой политики фирмы на примере ОАО « Роснефть »

        2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО                   « Роснефть »……………………………………………………………………………………………….17

        2.2. Основные показатели финансово-экономической  деятельности ОАО         « Роснефть »………………………………………………………………….……………………………22

      Глава 3. Проблемы и пути совершенствования финансовой политики фирмы

        3.1. Мероприятия, повышающие эффективность  финансовой политики фирмы……………………………………………………………………………33

Заключение………………………………………………………………..……36

Список использованной литературы……………………………………….37

Введение

Финансовая политика – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. А в  условиях рыночной экономики, жесткой конкуренции повышается значимость и актуальность  в разработке и использовании долгосрочной финансовой политики. Очевидно, что от должной организации финансовой политики коренным образом зависит благополучие предприятия. Главная проблема большинства отечественных предприятий состоит в неспособности менеджмента управлять предприятием в соответствии с современными экономическими реалиями. Безусловно, российские предприятия имеют большой опыт в области разработки финансовой политики, прогнозной и плановой работы, оценок экономической эффективности проектов, который не следует игнорировать. Однако использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису менеджмента многих отечественных предприятий. Изменились условия хозяйствования, поэтому необходимо формировать долгосрочную финансовую политику, учитывая не только российскую практику, но и достижения мировой экономики. По мере развития рыночных отношений в нашей стране повышение эффективности проводимой на предприятиях финансовой политики приобретает все большее значение. Финансовая политика как концепция управления финансами охватывает всю деятельность современного предприятия, представляя основу функционирования организации в условиях рыночной экономики, отражает все стороны деятельности  предприятия - его прибыльность и доходность (рентабельность), платежеспособность и ликвидность, финансовую устойчивость и т.д. Финансовый политика представляет важнейший базовый элемент функционирования предприятия. Выбор финансовой стратегии зависит от ситуации, в которой находится организация, эффективности использования  собственного ресурсного потенциала, специализации, реструктуризации, правового, технологического, инновационного, ресурсного обеспечения предприятия.  Предприятия проводят свою собственную финансовую политику, которая осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. В их числе  федеральные законы  РФ,  указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, нормативно-инструктивные документы Центрального Банка, Федеральной налоговой службы, министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и т.д. Теория и практика развития и совершенствования финансовой политики в условиях рыночной экономики достаточно широко представлена в работах российских и зарубежных ученых Абрамова М.С., Артеменко В.Г., Ковалева А.И., Шеремета А.Д. и др. Курсовая работа состоит из 3 глав. В 1 главе рассмотрена сущность финансовой политики предприятия, ее цели, задачи, основные этапы проведения. В главе 2 –  анализ исследования финансовой политики предприятия на примере ОАО «Роснефть». В главе 3 – проблемы и пути совершенствования  финансовой политики предприятия.

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ФИРМЫ

1.1.Понятие финансовой политики фирмы

Финансовая политика — это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) организации.

В условиях нестабильности экономической среды, растущих темпов инфляции, несовершенства налогового и финансового законодательства многие предприятия вынуждены решать текущие финансовые проблемы в целях выживания, а не в целях развития своей деятельности. Неопределенные макроэкономические установки государственной политики порождают ряд противоречий между интересами корпоративных групп и интересами государства, интересами производственных и финансовых менеджеров и несоответствий между ценой внешних заимствований и рентабельностью производства; доходностью собственного капитала и фондового рынка.

нежных поступлений и выплат. Предмет финансовой политики – внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг. Субъект финансовой политики – учредители организации и руководство (работодатели), финансовые службы, которые разрабатывают и реализуют стратегию и тактику финансового менеджмента в целях повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством получения и эффективного использования прибыли. Финансовая политика заключается в постановке целей и задач финансового управления, а так же в определении и использовании методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовая политика предусматривает: - получение прибыли в целях экономического роста; - оптимизацию структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности предприятия; - достижение финансовой открытости организации для собственников (акционеров), инвесторов и кредиторов; - использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования; - разработку механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям; - обеспечение сбалансированности материальных и денежных потоков и формирование финансовых ресурсов, необходимых для выполнения уставной деятельности и погашения всех долговых обязательств предприятия. Для достижения сбалансированности между движением материально-вещественных и денежных потоков предприятие должно осуществлять следующие меры: 1. определить наиболее рациональные способы формирования уставного капитала (в денежной и неденежной формах) и привлечения дополнительных средств в свой хозяйственный оборот; 2. сформировать организационную структуру финансового управления, позволяющую оптимизировать денежные потоки; 3. разработать учетную политику для оптимизации налоговых платежей; 4. определить условия хозяйственных договоров, связанные со способами и сроками расчетов с контрагентами, уплатой штрафных санкций; 5. внедрить систему бюджетного управления на основе создания центров ответственности затрат, доходов, прибыли и инвестиций; 6. организовать учет и контроль движения денежных потоков между центральной компанией и ее филиалами. При разработке системы управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности. Исходя из продолжительности и характера решаемых задач, выделяются финансовые стратегические и тактические задачи.

В основе современной концепции стратегического управления - теория конкурентной стратегии и конкурентного преимущества, разработанная ученым из США М. Портером в 80-х гг. XX в. Экономическую стратегию автор трактует как обобщенный план управления, ориентированный на достижение целей компании путем определения и реализации долгосрочных конкурентных преимуществ.

Финансовая стратегия является одним из пяти функциональных элементов стратегического управления (производство, маркетинг, инновации, кадры и финансы).

Объектом финансового управления выступают капитал и денежные потоки. Эти стоимостные категории имеют стратегическое значение, так как их состояние в значительной мере определяет конкурентные преимущества и экономический потенциал акционерной компании. Организация с достаточным объемом собственного капитала (более 50% от общего объема капитала) и положительным сальдо денежных потоков (приток денежных средств выше их оттока) имеет возможности для привлечения дополнительных денежных ресурсов с финансового рынка.

Следовательно, финансовая стратегия - это долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач организации.

В процессе разработки стратегии прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы организации финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и пр.).

При стратегическом планировании намечают альтернативные пути развития организации, используя прогнозы опытных специалистов (менеджеров). Следует отметить, что обеспечение долговременного развития предприятия в интересах его собственников (акционеров) предполагает:

- формирование оптимальной величины уставного капитала;

- привлечение дополнительных источников финансирования с рынка капитала (в форме кредитов и займов);

- аккумуляцию денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг);

- формирование нераспределенной прибыли, направляемой на капиталовложения;

- привлечение специальных целевых средств;

- учет и контроль формирования капитала, доходов и денежных фондов.

Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, определяющее основные параметры деятельности предприятия: объем и себестоимость продаж, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика - это решение частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями.

При относительной стабильности финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что объясняется изменчивостью рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал).

Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

Финансовую политику должны осуществлять профессионалы - главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике компании. Для принятия управленческих решений используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном финансовом учете, которая и служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном финансовом планировании.

Финансовая политика является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала.

Основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами организации являются воспроизводственная, производственная и контрольная.

Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственной деятельности предприятия.

Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей:

- рост собственного капитала;

- превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса;

- степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фондов накопления, и доли нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

- повышение доходности (рентабельности) капитала;

- ускорение оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.

Производственная функция заключается в регулировании текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности.

Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей:

- структура капитала;

- структура распределения бухгалтерской прибыли;

- уровень и динамика себестоимости продукции и затрат на единицу продукции;

- уровень и динамика фонда оплаты труда.

Контрольная функция осуществляется в рамках внутрихозяйственного контроля за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки за реализованную продукцию.

Долгосрочная финансовая политика

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия, основными элементами которой выступают:

- учетная политика;

- кредитная политика;

- политика управления денежными средствами;

- политика в отношении управления издержками;

- дивидендная политика.

Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия.

Способы долгосрочного финансирования

Самофинансирование и бюджетное финансирование хозяйствующих субъектов.

Выбор источника финансирования следует начать с рассмотрения следующих вопросов:

1. Какого размера финансирование требуется?

2. Каковы размеры юридического лица, получающего средства?

3. Какую часть контроля вы готовы отдать?

4. Какова степень риска проекта?

Количество требуемых средств ограничивает выбор источников финансирования следующим образом:

Для финансирования в крупных размерах приоритетными источниками являются: иностранные банки, стратегические инвесторы, публичная эмиссия, облигации и конвертируемые облигации. Финансирование в средних и малых размерах вполне возможно осуществить из следующих источников: российские банки, частные инвестиционные фонды (зависит от фонда), "фонды помощи", лизинг.

Размер предприятия определяет источник финансирования исходя из следующих предпосылок:

- некоторые источники финансирования требуют, чтобы предприятие было хорошо известно, для того, чтобы добиться успеха (публичная эмиссия, выпуск облигаций, выпуск конвертируемых облигаций)

- акции более крупных предприятий обычно бывают более ликвидными; это является предметом внимания некоторых источников финансирования (портфельные инвесторы - частные фонды)

- некоторые фонды "помощи", наоборот, имеют мандат на инвестирование в малые и средние предприятия

Различные источники краткосрочного финансирования требуют различные виды обеспечения:

Стратегические инвесторы хотят осуществлять контроль над оперативными и другими решениями. Частные фонды и фонды "помощи" могут захотеть иметь представителя в совете директоров. Иностранные банки могут иметь строгие условия предоставления кредитов. Российские банки меньше заинтересованы в осуществлении контроля. Публичные эмиссии акций, облигаций, и т.д. стремятся диверсифицировать состав акционеров, противодействуя получению крупного пакета акций одним акционером

Степень риска проекта снижает круг потенциальных источников финансирования:

Фонды помощи, имеющие политические мотивы для инвестирования в различные проекты в России, больше склонны рассматривать рискованные инвестиции. Стратегические инвесторы, знающие бизнес и имеющие связи, которые могут снизить риски конкретных проектов, могут также рассматривать финансирование проектов, которые другие источники отказываются рассматривать, или за финансирование которых они требуют чрезмерно высокий уровень дохода. Российские банки чрезвычайно опасаются риска, но понимают политические и специфические для России риски. Иностранные банки обычно являются наиболее опасающимися риска источником долгосрочного финансирования.

1.2. Цели и задачи финансовой политики фирмы

Основная цель создания предприятия — обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем периоде и на перспективу. Эта цель выражена в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений как на самом предприятии, так и с контрагентами и государством.

Для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное соотношение между стратегическими задачами:  максимизация прибыли;  обеспечение финансовой устойчивости. Развитие первого стратегического направления позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию стабильность и безопасность и относится к контролированию риска. Разработка финансовой стратегии подразумевает определенные этапы:  критический анализ предшествующей финансовой стратегии;  обоснование (корректировка) стратегических целей;  определение сроков действия финансовой стратегии;  конкретизация стратегических целей и периодов их выполнения;  распределение ответственности за достижение стратегических целей.

Для реализации стратегических целей предприятию необходимо решать много тактических задач.

         Необходимо ранжировать стратегические цели, например путем задания весов. При оптимизации структуры капитала, управлении текущими активами или любым видом денежных потоков важно правильно выбрать приоритеты развития, так как от этого зависят и степень финансовой устойчивости предприятия, и уровень прибыли производства. Приоритетность стратегических целей периодически меняется как на одном предприятии, так и от предприятия к предприятию.

 Многие факторы влияют на приоритетность той или иной стратегической цели, которые в совокупности можно подразделить на две категории - внутренние и внешние. Основные внутренние факторы:  масштаб предприятия;  стадия развития предприятия;  субъективный фактор руководства предприятия, собственников. Масштаб предприятия играет важную роль. В малых и средних предприятиях автономия (самостоятельность) занимает обычно доминирующее место. В крупных же предприятиях в стратегическом направлении преобладает норма прибыли, и наибольшее внимание уделено экономическому росту. Стадия развития предприятия существенно влияет на ранжирование его стратегических целей. Понятие «цикл жизни» позволяет определить проблемы, которые возникают у предприятия на протяжении всего периода его развития, и уточнить различные комбинации финансовых задач, которые успешно направляют его деятельность. Кроме того, вектор стратегического развития предприятия зависит и от субъективного фактора. Как правило, основные цели формируют собственники предприятия. На крупных предприятиях, когда собственников много, например крупное акционерное общество, основные стратегические направления могут быть сформированы советом директоров или генеральным директором, но в интересах собственников. Действительно, несмотря на то, что акционеры напрямую не принимают деловые решения, особенно ежедневные, они остаются верны предприятию, пока удовлетворены их интересы.

 Внешние факторы также оказывают влияние на приоритетность той или иной стратегической цели предприятия. В частности, состояние финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политик государства, законодательных основ влияет на главные параметры функционирования предприятия. Таким образом, финансовая политика — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения.

 Финансовая политика предприятия не может быть незыблемой, определенной раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой и корректироваться в ответ на изменения внешних и внутренних факторов. Один из основных принципов финансовой политики — она должна строиться не столько из фактически сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе предвидения финансовая политика приобретает устойчивость.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ФИРМЫ НА ПРИМЕРЕ ОАО « РОСНЕФТЬ »

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

ОАО « Роснефть »

Открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть» создано в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 1 апреля 1995 г. № 327 «О первоочередных мерах по совершенствованию деятельности нефтяных компаний» и на основании Постановления Правительства Российской Федерации от 29 сентября 1995 г. № 971 «О преобразовании государственного предприятия «Роснефть» в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть».

Целью деятельности ОАО «НК «Роснефть», согласно Уставу, является извлечение прибыли.

Предметом деятельности НК Роснефть является обеспечение поиска, разведки, добычи, переработки нефти, газа, газового конденсата, а также реализации нефти, газа, газового конденсата и продуктов их переработки потребителям в Российской Федерации и за ее пределами, любые сопутствующие виды деятельности, а также виды деятельности по работе с драгоценными металлами и драгоценными камнями.

Роснефть - лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий и организаций России.

Уставный капитал НК Роснефть составляет 105 981 778,17 рублей. Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных и оплаченных акционерами. Основным акционером Компании является государство, которому принадлежит 75,16% ее акций. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.

География деятельности НК «Роснефть» в секторе разведки и добычи  охватывает все основные нефтегазоносные провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь и Дальний Восток. Компания также реализует проекты в Казахстане и Алжире. Семь крупных нефтеперерабатывающих заводов НК «Роснефть» распределены по территории России от побережья Черного Моря до Дальнего Востока, а сбытовая сеть Компании охватывает 38 регионов России.

Основное конкурентное преимущество НК «Роснефть» - размер и качество ее ресурсной базы . Компания располагает 22.3 млрд барр. н. э. доказанных запасов, что является одним из лучших показателей среди публичных нефтегазовых компаний мира. При этом по запасам жидких углеводородов Роснефть является безусловным лидером. Обеспеченность Компании доказанными запасами углеводородов составляет 26 лет, а большая часть запасов относится к категории традиционных, что дает возможность эффективно наращивать добычу. Компания так же располагает 26.6 млрд барр. н. э. вероятных и возможных запасов, которые являются источником восполнения доказанных запасов в будущем.

Роснефть активно увеличивает свою ресурсную базу за счет геологоразведочных работ и новых приобретений с целью обеспечения устойчивого роста добычи в долгосрочной перспективе. Компания демонстрирует один из самых высоких уровней восполнения доказанных запасов углеводородов, который по итогам 2008 г. составил 172%. Основную часть геологоразведочных работ НК «Роснефть» осуществляет в наиболее перспективных нефтегазоносных регионах России, таких как Восточная Сибирь и Дальний Восток, а также шельф южных морей России. Это обеспечивает Компании доступ к примерно 53 млрд барр. н. э. перспективных ресурсов.

Роснефть успешно реализует стратегию ускоренного роста добычи , в том числе благодаря внедрению самых современных технологий. В 2008 г. Компания добыла более 106 млн т нефти (2,12 млн барр./сут). Таким образом, за последние 5 лет добыча нефти Компании выросла в пять раз. На фоне столь впечатляющей динамики Роснефть демонстрирует высокую эффективность своей деятельности и имеет самый низкий уровень удельных операционных расходов на добычу нефти не только среди российских, но и среди основных международных конкурентов.

Роснефть также является одним из крупнейших независимых производителей газа в Российской Федерации. Компания добывает более 12 млрд куб. м природного и попутного газа в год и обладает существенным потенциалом для дальнейшего наращивания объемов добычи за счет уникального портфеля запасов. В настоящее время Роснефть реализует программу по увеличению уровня использования попутного нефтяного газа до 95%.

Суммарный объем переработки нефти  на НПЗ Компании составил по итогам 2008 г. рекордные для российского нефтеперерабатывающего сектора 49,3 млн т. Заводы НК «Роснефть» характеризуются выгодным географическим положением, что позволяет значительно увеличить эффективность поставок производимых нефтепродуктов. В настоящее время Роснефть реализует проекты расширения и модернизации своих НПЗ с целью дальнейшего улучшения баланса между объемами добычи и переработки нефти, а также увеличения выпуска качественной продукции с высокой добавленной стоимостью, соответствующей самым современным экологическим стандартам.

Важная отличительная черта НК «Роснефть» - наличие собственных экспортных терминалов в Туапсе, Де-Кастри, Находке и Архангельске , которые позволяют существенно повысить эффективность экспорта продукции Компании. Роснефть в настоящее время осуществляет комплексные программы расширения и модернизации терминалов с целью соответствия их мощностей планируемым объемам экспорта.

Одной из задач НК «Роснефть» является увеличение реализации собственной продукции напрямую конечному потребителю. С этой целью компания развивает розничную сбытовую сеть , которая сегодня насчитывает около 1700 АЗС. По количеству АЗС Роснефть занимает второе место среди российских компаний.

Роснефть строго придерживается международных стандартов корпоративного управления , раскрытия информации, а также финансовой отчетности.

НК «Роснефть» стремится укрепить свое положение среди ведущих мировых энергетических корпораций и занять лидерские позиции по операционным и финансовым показателям, а также по акционерной стоимости.

Ключевыми условиями достижения этих целей компания считает:

- непрерывное повышение эффективности по всем направлениям деятельности;

- инновационный подход к развитию;

- повышение информационной прозрачности и открытости;

- соблюдение высоких стандартов корпоративного управления;

- высокую социальную ответственность;

- строгое соблюдение российских и международных стандартов экологической и промышленной безопасности.

Динамичное развитие НК «Роснефть» в последние годы позволило создать мощный потенциал для устойчивого роста и планомерной реализации стратегических задач. Ключевыми составляющими этого потенциала являются уникальная ресурсная база, высококвалифицированные кадры, а также эффективная система инновационного развития. Неблагоприятная макроэкономическая ситуация, сложившаяся в конце 2008 года, внесла определенные коррективы в планы компании, однако не повлияла на ее стратегию.

Основными стратегическими приоритетами компании являются:

· Устойчивый рост добычи нефти

· Развитие сектора переработки и сбыта

· Монетизация запасов газа

НК «Роснефть» стремится реализовывать максимально возможный объем продукции напрямую конечному потребителю.

2.2. Основные показатели финансово-экономической  деятельности

ОАО« Роснефть »

Обзор финансовых результатов

Выручка Компании увеличилась на 52% относительно 2012 года благодаря росту объемов добычи, что было частично скомпенсировано изменением структуры продаж, т.е. перераспределением объемов нефти с экспортного рынка на рынки России и СНГ, чтобы получить дополнительные выгоды от более высокой маржи. Что касается затрат, то мы по-прежнему были подвержены негативному инфляционному воздействию, обусловленному ослаблением рубля на 2,4% и ростом тарифов. В совокупности операционные расходы, включая транспортные и административно-управленческие расходы, выросли на 336 млрд руб., или на 37,7%.

Основными причинами этого стали возросшие тарифы на электроэнергию и транспортировку, эффект укрепления рубля и последствия инфляции, а также рост объемов добычи и переработки нефти и рост резервов. Данные последствия инфляции были частично скомпенсированы мерами по повышению эффективности, в частности энергосбережением и целенаправленным применением технологий.

Прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации за 2013 год составила 947 млрд руб. Компания продолжает политику эффективного контроля над затратами, обеспечивает реализацию комплексного эффекта синергии на финансовые результаты, что обеспечивает стабильный уровень.

В течение 2013 года Компания совершила ряд ключевых приобретений, синергетический эффект от которых составил на конец года 27 млрд руб. в части инвестиционной и операционной деятельности.

Денежный поток и  ликвидность

В 2013 году мы установили еще один рекорд, получив 1 213 млрд руб. доходов от операционной деятельности c учетом полученных предоплат по долгосрочным контрактам в размере 470 млрд рублей, при этом основной статьей оттока денежных средств стали налоговые платежи в размере 2,7 трлн руб. На изменение потоков от операционной деятельности в 2013 году повлияло увеличение оборотного капитала в размере 187 млрд руб., которое, в основном, было связано с увеличением периода отсрочки платежа для некоторых покупателей при экспорте нефти и нефтепродуктов.

Высокие результаты Компании и достижения в области управления финансовыми ресурсами в 2013 г.

·               чистая прибыль и денежный поток от основной деятельности достигли исторических максимумов;

·              Чистая прибыль на акцию показала рекордный рост: на 37,1%, до 52,89 руб.;

·              Эффективное управление программой капитальных вложений, что позволило обеспечить плановый ввод объектов капитального строительства, успешное выполнение производственных параметров бизнес-плана при экономии запланированного бюджета;

·              Высокие показатели ликвидности;

·              Последовательное увеличение суммы дивидендных выплат;

·              Досрочное начало погашения задолженности и снижение средневзвешенной стоимости долга;

·              Эффективное использование долговых инструментов — размещение рублевых облигаций на общую сумму 110 млрд руб., максимальный объем среди российских эмитентов;

·              Кредитные рейтинги инвестиционной категории со стабильным прогнозом.

 Таблица 1. Средние квартальные значения цены нефти Urals (средняя Med и NWE) в 2012–2013 гг., долл./барр

Таблица 2. Официальный валютный курс доллара США на конец месяца, публикуемый ЦБ РФ, за 2012–2013 гг. (поквартально)

В части инвестиционной активности нужно отметить, что наряду с органическими капитальными затратами в размере 572 млрд руб., затраты на приобретение новых активов (включая ТНК-BP, дочерние предприятия и доли в зависимых компаниях) составили 1 483 млрд руб. Наша высокая ликвидность позволила нам выплатить акционерам дивиденды в размере 85 млрд руб. При этом  коэффициент задолженности к EBITDA составил 1,79, что, в основном, вызвано приобретением крупных новых активов.

Долговой портфель и кредитные рейтинги

В 2013 году ОАО «НК «Роснефть» эффективно управляла своим долговым портфелем и успешно обеспечила собственные потребности в денежных средствах на год, несмотря на крайне нестабильную рыночную конъюнктуру. В числе наших достижений в этой области стоит отметить следующие.

Общий объем долгосрочных заимствований ОАО «НК «Роснефть» в долларах США в 2013 году составил 34,29 млрд долл. США (1 122,3 млрд руб. по официальному курсу ЦБ РФ на 31 декабря 2013 г.) путем заключения следующих сделок:

- в марте 2013 года Компания осуществила выборку по четырем необеспеченным долгосрочным кредитам от группы международных банков на общую сумму 31,04 млрд долл. США (1 015,9 млрд руб. по официальному курсу ЦБ РФ на 31 декабря 2013 г.) на финансирование приобретения ТНК-ВР;

- в июне 2013 года Компания осуществила выборку по обеспеченному экспортными поставками нефти долгосрочному кредиту от иностранного банка на общую сумму 2 млрд долл. США (65,5 млрд руб. по официальному курсу ЦБ РФ на 31 декабря 2013 г.) под плавающую ставку сроком на 16 лет;

- в ноябре 2013 года Компания осуществила выборку по необеспеченному долгосрочному кредиту от иностранного банка в сумме 0,75 млрд долл. США (24,5 млрд руб. по официальному курсу ЦБ РФ на 31 декабря 2013 г.) под плавающую ставку сроком на 5 лет;

- в декабре 2013 года Компания осуществила выборку по необеспеченному долгосрочному кредиту от группы иностранных банков на общую сумму 0,5 млрд долл. США (16,4 млрд руб. по официальному курсу ЦБ РФ на 31 декабря 2013 г.) под плавающую ставку сроком на 5 лет.

В течение года Компания эффективно разместила несколько выпусков рублевых документарных неконвертируемых процентных облигаций на предъявителя общей номинальной стоимостью 110 млрд руб. со сроком обращения 10 лет.

Несмотря на то, что в течение 2013 г. Компания осуществила значительные заимствования на российском и международном рынках, средняя стоимость долгового портфеля Компании снизилась в течение года с 3,5% до 3,1%.

В 2013 году ОАО «НК «Роснефть» поддерживала рейтинги инвестиционной категории, присвоенные агентствами Standard and Poor’s (BBB) и Moody’s (Baa1), со стабильным прогнозом. Кредитные рейтинги поддерживаются высокими финансовыми показателями, стабильно демонстрируемыми ОАО «НК «Роснефть».

Эффективное управление инвестициями

Выполнение инвестиционной программы компании ОАО «НК «Роснефть» в 2013 г.

- cтабилизация добычи углеводородов на зрелых активах и устойчивый рост добычи по новым проектам;

- успешное замещение добычи новыми запасами;

- cохранение лидирующих позиций по сравнению с основными конкурентами по показателю капитальные вложения в разведку и добычу (7,1 долл. США/барр. в 2013 году);

- реализация программ модернизации НПЗ в целях выполнения технического регламента и в рамках 4-стороннего соглашения;

- ввод в эксплуатацию самой большой по производительности установки первичной переработки нефти в РФ ЭЛОУ-АВТ-12 на Туапсинском НПЗ.

Таблица 3. Денежные потоки 2013 года, млрд руб

В 2013 году была продолжена работа по развитию шельфовых проектов и укреплению стратегических сотрудничеств, что является одним из самых приоритетных направлений. По итогам года получено 17 новых лицензионных участков и подписаны окончательные соглашения с ExxonMobil, Eni, Statoil и Inpex. В настоящее время оценка суммарных ресурсов лицензий, принадлежащих Компании, превышает 45 млрд т нефтяного эквивалента.

Сумма инвестиций на новые приобретения составила в 2013 году 1 495 млрд руб., что позволило «Роснефти» стать лидером российской нефтяной отрасли и крупнейшей нефтегазовой компанией в мире. Наиболее значимые приобретения:

-  завершена сделка по приобретению 100% акций ТНК-ВР;

-  выполнена консолидация до 100% ООО «Таас-Юрях нефтегазодобыча» и ООО «НГК «Итера»;

-  ТЗК БАТО.

Все приобретенные активы интегрированы в единый процесс инвестиционных решений.

В 2013 году на период 2014+ было санкционировано более 170 высокоэффективных проектов, удовлетворяющих стандартам Компании по возвратности на вложенный капитал, по следующим основным стратегическим направлениям деятельности Компании:

-  увеличение объемов эксплуатационного бурения для поддержания добычи на действующих месторождениях, начало работ по разработке трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ);

-  активное развитие новых крупных месторождений со сроком ввода в 2017–2018 гг. (Восточно-Уренгойское, Ново-Уренгойское, Харампурское, Кынско-Часельская группа, Сузунское, Тагульское, Русское);

-  формирование и развитие новых кластеров нефтедобычи в Восточной Сибири на базе Ванкорского, Верхнечонского, Юрубчено-Тохомского и ряда других месторождений;

-  Начало реализации проекта по строительству 1-й очереди Восточной нефтехимической компании (ВНХК), направленного на покрытие регионального дефицита нефтепродуктов и развитие Дальневосточного нефтехимического кластера;

-  вхождение в активную фазу реализации программы модернизации нефтеперерабатывающих заводов в целях соответствия требованиям технического регламента в рамках 4-стороннего соглашения, которая предполагает рост глубины переработки с 66% в 2013 г. до 80% в 2018 г.

Организация инвестиционного процесса в Компании

Портфель инвестиционных проектов Компании включает большой перечень высококачественных инвестиционных возможностей по всем направлениям деятельности Компании, включая инновационные.

Основной фокус инвестиционного процесса — эффективное использование капитала, направленное как на повышение эффективности отдельных инвестиционных проектов и программ, так и на рост бизнеса за счет формирования оптимального портфеля, нахождения оптимального баланса между текущей доходностью Компании и раскрытием ее долгосрочного потенциала через финансирование инвестиционных программ бизнес-направлений.

Объединив лучшие практики управления инвестициями, Компания создала и продолжает совершенствовать инвестиционную дисциплину, которая применяется ко всем возможностям и проектам, включенным в инвестиционный портфель. В 2013 году унифицированы и стандартизированы инструменты инвестиционной деятельности по всем активам Компании, включая приобретенные.

Качество инвестиционных решений обеспечивается детальным анализом каждого инвестиционного проекта в широком диапазоне сценариев и оценкой рисков, включая финансовые, коммерческие, технические, экологические и другие. В Компании отлажен процесс экспертизы и утверждения инвестиционных проектов через уполномоченные инвестиционные органы, в которые входят ключевые руководители Компании. Действует система уровней полномочий в отношении инвестиционных бизнес-проектов от уровня Совета директоров до бизнес-направлений.

В 2013 году принятые инвестиционные решения охватили практически все реализуемые Компанией органические и неорганические проекты всех бизнес-направлений в различных географических регионах, включая международные проекты. Новые приобретенные активы были интегрированы в единый инвестиционный процесс.

Особо значимые решения были приняты Компанией в отношении крупных проектов, обеспечивающих рост стоимости Компании в долгосрочной перспективе, в том числе:

-  10 проектов в области разведки и добычи нефти и газа, которые дадут первую промышленную добычу в 2016–2019 годах;

-  1 проект строительства нефтеперерабатывающих производств, направленный на покрытие регионального дефицита нефтепродуктов и развитие Дальневосточного нефтехимического кластера.

Повышению эффективности использования капитала способствует разработанный и планируемый к внедрению в 2014 году стандарт по управлению крупными проектами, использующий лучшие мировые практики. В основе стандарта заложена поэтапная реализация проектов c переходом проектов через «шлюзы» (stage gates) готовности проекта к реализации, что с формированием опытных проектных команд и непосредственным участием руководства Компании позволяет оптимизировать ценность проекта от предварительной проработки проекта до формирования полноценного проекта. В рамках данного процесса проводится регулярный мониторинг бюджета и постоянная оценка экономики проектов для дальнейшего улучшения эффективности проекта.

 

 

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ФИРМЫ

3.1. Рекомендации по составлению стратегии поведения ОАО «Роснефть».

 

На основе анализа внутренней и внешней  среды, SWOT-анализа, портфельной матрицы  Бостонской Консалтинговой Группы мы можем составить стратегию поведения  и развития НК Роснефть.

Из SWOT-анализа  мы знаем сильные и слабые стороны  предприятия, его возможности и  угрозы. Согласно этим данным мы можем  составить расширенную SWOT-матрицу, включающую различные стратегические альтернативы. Такая матрица состоит  из 4 полей, которые являются комбинациями внешних и внутренних условий  предприятия. Стратегии, которые используют силы компании, чтобы реализовать  возможности внешней среды, называются SO-стратегиями или комбинацией  силы-возможности. Слабости-возможности (WO-стратегии) используют возможности  среды, преодолевая внутренние слабости. ST-стратегии, или силы-угрозы, используют силы компании, чтобы избежать угроз  среды. WT-стратегии минимизируют слабости и помогают избежать угроз. Такие  стратегии называют также стратегиями оборонительного типа.

Ниже  приведена матрица, построенная  на основе данных SWOT-анализа НК Роснефть.

Таблица 3. Стратегические альтернативы

Возможности – сильные стороны	Возможности –  слабые стороны
Наращивание объемов добычи нефти и газа и  производства нефтепродуктов, несмотря на тяжелую экономическую обстановку; расширение деятельности на международном  рынке	Развитие вертикальной интеграции газового и сбытового  бизнеса; снижение долговой нагрузки; изменение структуры капитала в  пользу частных инвестиций
Угрозы  – сильные стороны	Угрозы - слабые стороны
Разработка  собственной газо- и нефтетранспортной системы; совершенствование аппарата управления	Избежание спорных  моментов в управлении с государством; поиск новых газо- и нефтетранспортных систем; избежание повышения долговой нагрузки

Из матрицы  БКГ следует, что верная долгосрочная стратегия компании должна использовать дополнительные средства, поступающие  от дойных коров, для финансирования увеличения долей рынка захватчиков  ресурсов - молодых звезд. Таким образом, благодаря средствам от реализации дизельного топлива и авто бензинов можно перевести топочный мазут в категорию «Звезд», от которых можно получить значительные прибыли. Однако в таком случае этому продукту следует уделять большее внимание, так как он легко может стать «Проблемой».

Согласно  БКГ, «Проблемы» должны быть первыми  кандидатами на ликвидацию, если: 1) они не могут поддерживать уровень  своей прибыльности и существовать за счет собственных средств; 2) требуемое  от материнской компании вливание капитала достаточно умеренное.

Также в портфеле Роснефти есть продукты категории «Собаки». Считается, что  «Собаки» должны оставаться в составе  портфеля только до тех пор, пока они  вносят соответствующий вклад в  деятельность фирмы в целом. Сильные  «Собаки» могут даже обеспечить достаточный  приток средств и приемлемый средний  уровень прибыльности. Но чем ниже и правее «Собака» оказывается в  матрице БКГ, тем очевиднее, что  она связывает активы компании, которые  можно было бы разместить более выгодно.

БКГ рекомендует применять в  отношении таких «Собак» стратегию  сбора урожая. Если использование  такой стратегии более не оправдано, то слабая «Собака» должна быть удалена  из состава портфеля.

Обобщая, можно сказать, что наиболее оптимальной  для НК Роснефть будет являться стратегия  устойчивого роста и развития вертикальной интеграции. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, то финансовая политика выражается совокупностью мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности и хозяйствования предприятия) в целях изыскания и использования финансов для осуществления основных функций и задач. Проделанная курсовая работа позволяет сказать о целях финансовой политики, её основных направлениях. Целью финансовой политики является установление финансового механизма, при помощи которого происходит осуществление всей деятельности предприятия в области финансов. В соответствии с этим финансовая политика призвана создать благоприятные условия для активизации предпринимательской деятельности. В современных условиях политика управления организацией не может успешно реализовываться лишь на основе благих пожеланий и администрирования. Нужны финансовые инструменты и механизмы влияния на производственную систему, воздействие через финансовые рычаги, регулирование через финансовые потоки, которые используются в финансовой политике. Поэтому успех политики управления производственной системой определяется финансовой политикой. Методы и приемы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:         1)соответствие происходящих процессов и явлений намеченным целям;        2)эффективность проводимой финансовой политики с точки зрения способностей и возможностей влиять на управляемые процессы;         3)соответствие финансово-политических установок реальным условиям и возможностям корректировать стратегию и тактику финансового управления. Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств. Игнорирование финансовой политики приводит к потере целеустремленности, ясного представления целей финансового управления, к неадекватному выбору форм, способов, приемов, средств и механизмов управления финансами. Такие процессы сопровождаются потерей динамичности, стабильности, финансовой устойчивости в работе организации. При таком подходе руководство упускает имеющиеся возможности. Кризисные явления становятся закономерными, поэтому положения и методы долгосрочной финансовой политики весьма актуальны и практически значимы.

Список использованной литературы

1.  Конституция Российской Федерации: принята 12 декабря 1993 г. – М.: Юридит. Лит., 2007. – 63 с.

2.  О первоочередных мерах по совершенствованию деятельности нефтяных компаний [Электронный ресурс]: Указ Президента РФ от 1 апреля 1995 г. № 327 – Режим доступа: www.consultant.ru

3.  О преобразовании государственного предприятия «Роснефть» в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть» [Электронный ресурс]: Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1995 г. № 97 – Режим доступа: www.consultant.ru

4.  Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ [Электронный ресурс] – Режим доступа www.consultant.ru

5.  Устав открытого акционерного общества «НК «Роснефть» (новая редакция (с изменениями № 1)) [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.rosneft.ru

6.  Стратегический менеджмент / под ред. Петрова А.Н. – СПб.: Питер, 2010 – 496 с.

7.  Гапоненко, А.Л., Панкрухин, А.П. Стратегическое управление: Учебник. – М.: Омега-Л, 2008 – 472 с.

8.  Владимирова, Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. – 4-е изд., перераб. И доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. – 400 с.

9.  Стратегическое планирование: Учебное пособие / Под ред. А.Н. Петрова. 2-е изд. – СПб.: Знание, ГУЭФ, 2010. – 200 с.

10.  Стратегическое планирование и роль маркетинга в организации / Голубков Е.П. // Маркетинг в России и за рубежом. – 2008. - № 3. – С. 103-123

11.  Ансофф, И. Новая корпоративная стратегия. /И. Ансофф – СПб.: Питер, 2009. - 364 с.

12.  Боумэн, К. Основы стратегического менеджмента. /К. Боумэн М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.- 222 с.

13.  Виханский, О.С. Стратегическое управление. / О.С. Виханский - М: Гардарика, 2008. - 228 с.

14.  Воронов, А.А. Моделирование конкурентоспособности предприятия. / А.А. Воронов. // Маркетинг в России и за рубежом. – 2007. - №3 – С.44-52.

15.  Гавриленко, Н.И. Роль стратегического маркетинга в управлении предприятием в условиях рыночных отношений / Н.И. Гавриленко //Финансы и кредит.– 2008. - №22.– С. 55-67.

16.  Дойль, П. Менеджмент: стратегия и тактика. / П. Дойль - СПб: Изд-во «Питер», 1999. – 277с.

17.  Забелин, П.В., Н.К. Основы стратегического управления /П.В. Забелин, Н.К. Моисеева. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2008. - 144с.

18.  Клейнер Г. Механизм принятия стратегических решений и стратегического планирования на предприятии// Вопросы экономики – 2007 -№9. С..46-48.

19.  Лапин, А.Н. Стратегическое управление современной организацией / А.Н. Лапин // Управление персоналом. – 2009. - №14. – С. 65-70.

20.  МакДональд, М. Стратегическое планирование маркетинга. / М. МакДональд – СПб.: Изд-во «Питер», 2010 – 266 с.

21.  Цеканский, А.Н. Стратегический менеджмент – фундамент успешного бизнеса / А.Н. Цеканский // Управление персоналом. – 2005. - №4. – С. 16-18.

22.  Михалев, А.В. Экспертная процедура формирования модели товарной группы. / А.В. Михалев, Б.О. Кулиев. // Вестник Московского Университета. Серия 6. Экономика. – 2009. - №3 – С.106-110.

23.  Карпов, В.Н. Стратегический маркетинг в условиях отечественного рынка / В.Н. Карпов - М: «Маркетинг», 2009. - 126 с.

24.  МИНТОП / учредитель ФГУП «Центральное диспетчерское управление топливно-энергетического комплекса». – 2008, агуст. – М.: «Лидар»

25.  Особенности и возможности применения портфельного анализа при стратегическом планировании и управлении на предприятии / Юрлов Ф.Ф [и др.] // Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. Серия: Экономика и финансы. - 2009. – № 2. – С. 341-346.

26.  Основные понятия стратегического планирования как функции стратегического управления /Ходжич М.В.// Вестник Владимирского юридического института. - 2009. - № 1. - С. 171-173.

27.  Сущность и структура российского рынка нефтепродуктов как объекта маркетинга / Гущин С.Г., Шаховская Л.С. // Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2006. - № 5. - С. 175-180.

28.  Оценка диверсифицированного портфеля с использованием матричного анализа / А.А. Томпсон, А.Дж. Стрикленд [Электронный ресурс] – Электронный журнал – Режим доступа: www.iteam.ru

29.  Роснефть – стабильность прежде всего [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.finam.ru