МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
КАЛИНИНГРАДСКИЙ ФИЛИАЛ
 |
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине«Финансовый менеджмент»
Тема: Управление денежным оборотом на предприятии
Калининград
2016
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение…………………………………………………………….……………..3
1. Основы управления денежным оборотом на предприятии ООО «Тасун» ………………………………………………………………………….. .….4
1.1. Сущность денежного оборота……...........………………………….4
1.2. Структура и принципы организации денежного оборота....……...9
1.3. Управление денежным оборотом на предприятии………………13
2. Анализ финасово- хозяйственной деятельности денежного оборота на предприятии ООО «Тасун»………..……………………………………..19
2.1. Краткая характеристика деятельности ООО «Тасун»…………...19
2.2. Анализ финансового состояния ООО «Тасун»…………………..22
2.3. Анализ денежного оборота на предприятии ООО «Тасун»….….48
3. Совершенствование системы управления денежного оборота на предприятии ООО «Тасун»………………………………………………65
3.1. Обоснование решений по эффективному управлению денежными потоками на предприятии ООО «Тасун»…………………………….65
3.2. Оптимизация уровня денежных средств на предприятии ООО «Тасун»…………………………………………………………...…….69
Заключение……………………………………………………………………….82
Список использованных источников…………………….……………………..87
Приложения…………………………...…………………………………………88
Введение
Денежные средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота хозяйственных средств, скоростью движения которых во многом определяется эффективность всей предпринимательской деятельности. Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, т.е. немедленной способностью выступать средством платежа по обязательствам предприятия.
Объемом имеющихся у предприятия денег как важнейшего платежного средства определяется платежеспособность предприятия - одно из важнейших характеристик его финансового положения. Для определения ее уровня объем денежных средств сопоставляется с размером текущих обязательств предприятия. Абсолютно платежеспособными считаются предприятия, обладающие достаточным количеством денежных средств для расчетов по имеющимся у них текущим обязательствам. Однако всякие излишние запасы денежных средств приводят к замедлению их оборота и к прямым потерям за счет их обесценивания. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в стремлении к такому планированию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов.
Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестиций появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. Все это придает особое значение анализу потоков денежных средств как важнейшему инструменту управления, контроля сохранности, законности и эффективности использования денежных средств, поддержания повседневной платежеспособности предприятия.
Движение финансовых ресурсов предприятий осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления предприятием важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.
Необходимость приведения в соответствие современным условиям рыночной экономики системы финансового учета, практическая потребность в исследовании денежных потоков предприятий определяют актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы.
Объект исследования – ООО «Тсун». Предмет – денежный оборот производственного предприятия.
Цель выпускной квалификационной работы - анализ и оценка процесса управления денежным оборотом предприятия ООО «Тасун», выявление резервов и разработка рекомендаций по повышению эффективности управления. В соответствии с поставленной целью в работе необходимо решить следующие задачи:
1. Проанализировать теоретические, прикладные источники по проблемам управления денежным оборотом предприятия и по проблемам оптимизации этой деятельности в условиях развития рыночных отношений;
2. Оценить финансовую политику предприятия ООО «Тасун» в контексте управления денежными потоками, выявить проблемы при ее реализации;
3. Оценить состав, структуру, динамику денежного оборота на исследуемом предприятии;
4. Разработать предложения по оптимизации процесса управления денежным оборотом и оценить эффективности предлагаемых мероприятий.
Достижение конечных результатов работы обусловило использование таких научных методов и методик исследования как: экономико-статистический, монографический и расчетно-конструктивный методы; горизонтальный и вертикальный анализ баланса; метод коэффициентов (относительных показателей) для детерминированной комплексной оценки результатов деятельности; сравнительный и трендовый анализ; методика комплексного анализа финансового состояния предприятий; статистические методы; метод интерпретации эмпирических результатов и проектирования параметров оптимизации процесса управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия.
Теоретической основой данной работы стали труды отечественных ученых-экономистов В.В. Ковалева, Г.В.Савицкой, Е.С. Стояновой и др. Информационной базой работы послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента. Также при выполнении работы использовались нормативно-правовые акты РФ, учебники и учебные пособия по финансовому менеджменту, антикризисному управлению, экономическому анализу, монографии и научные статьи в периодических изданиях, а также данные, полученные в ходе самостоятельно проведенных экономических исследований. Для решения поставленных в работе задач была использована годовая бухгалтерская и финансовая отчетность ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг.
Курсовая работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка используемой литературы.
1.Основы управления денежным оборотом на предприятии ООО «Тасун»
1.1.Сущность денежного оборота
В любой момент времени предприятие может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие. Взятый на определенный момент общий капитал предприятия стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно.
Содержание денежного оборота может рассматриваться с позиций его сущности, видов денежных потоков, величины оборота, структуры. По своей сущности денежный оборот — это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, отражающий закономерности движения денег и товаров. Его материальной основой является товарное обращение. Денежный оборот — это совокупность всех потоков (каналов) движения денег.
Основные каналы действуют между:
- банками и предприятиями, организациями;
- банками и населением;
- банками (включая центральный и коммерческие банки);
- предприятиями и организациями;
- предприятиями, организациями и населением;
- населением;
предприятиями, организациями, населением и государством; небанковскими кредитно-финансовыми организациями;
- небанковскими кредитно-финансовыми организациями и предприятиями, организациями;
- небанковскими кредитно-финансовыми организациями и банками;
- небанковскими кредитно-финансовыми организациями и населением и др.
По каждому из этих потоков может совершаться встречное движение денег. Наиболее значительную роль играют денежные потоки, где одной из сторон являются предприятия и организации.
В процессе деятельности субъектов хозяйствования производятся расчеты и платежи, обусловленные поставками продукции (оказанием услуг, выполнением работ), взаимоотношениями с финансово-кредитной системой. На основе договоров (соглашений) одни предприятия поставляют другим сырье, материалы, машины, станки, оборудование. В то же время они сами получают от других предприятий необходимые товарно-материальные ценности, услуги. Предприятия и организации производят платежи в бюджет, небюджетные фонды, берут в банках кредиты, погашают их, уплачивают проценты по кредиту, осуществляют расчеты с работниками по оплате труда, другим выплатам (например, пособиям и т.п.).
Важность функциональной роли денежного оборота в экономической системе отношений состоит в том, что он обеспечивает взаимодействие ее отдельных субъектов на протяжении всего процесса воспроизводства — на стадиях производства, распределения, обмена и потребления продукта.
Денежный поток каждой сферы представляет относительно обособленную часть всего денежного оборота, в то же время связанную с другими его частями. Объективной основой функционирования всего денежного оборота является денежный оборот отраслей производственной сферы, где особенно важно достижение необходимых соотношений между доходами и расходами субъектов хозяйствования при обеспечении наибольшего экономического эффекта.
Государственная финансовая система концентрирует потоки движения денег, характеризующие централизованные распределительные и перераспределительные денежные отношения. Одновременно средства финансовой системы участвуют в формировании платежеспособных потребностей отдельных звеньев народного хозяйства.
В системе денежного оборота блок населения занимает особое положение. Опосредствуя стадию потребления конечного продукта, денежный оборот населения как бы замыкает цепь последовательных связей движения денег в целом по стране.
Основополагающим элементом денежного оборота населения является денежный оборот семейного хозяйства (в потребительском секторе).
Денежный оборот кредитной системы объединяет денежно-расчетные, эмиссионные и кредитные отношения. Количественный критерий их функционирования — это кредитование в пределах экономических границ, обеспечение соответствия ссудной задолженности и денежных средств, привлекаемых в качестве ресурсов кредитной системы. Благодаря наличию кредитной системы и сосредоточению в ней большей части денежного оборота создается возможность замещения налично-денежного оборота банковскими записями.
Каждая часть денежного оборота обслуживает свою сферу отношений, причем деньги могут свободно переходить из одной части денежного оборота в другую.
Таким образом, совокупный денежный оборот обслуживает денежно-товарные отношения (рынок средств производства, рынок предметов потребления и услуг, рынок рабочей силы) и специфический денежный оборот (рынок кредитных ресурсов, рынок ценных бумаг, валютный рынок).
С позиций величины денежный оборот — это совокупность денежных платежей, совершаемых в порядке безналичных и наличных денег за определенный период.
Сущность денежного оборота остается неизменной для различных моделей экономики, но тем не менее требуют уточнения характер расчетов и платежей, взаимосвязи товарных и денежных потоков, методы управления и регулирования денежного оборота.
В условиях функционирования административно-распределительной модели экономики движение денежных потоков рассматривалось через призму плановой организации процесса воспроизводства. Рыночным отношениям присуще свободное движение товаров и услуг, факторов производства (капитала, труда и др.). Именно этот момент должен учитываться при рассмотрении кругооборота товаров (доходов и продуктов, услуг) и базирующегося на нем кругооборота и оборота денег. При рыночной модели экономики денежный оборот обслуживает преимущественно рыночные отношения в хозяйстве и только в незначительной части — распределительные отношения, он лишен жесткой регламентации безналичного и налично-денежного оборота, функционирует в рамках различных форм собственности, децентрализован, является объектом не директивного, а прогнозного планирования.
В соответствии с банковским законодательством, центральный банк регулирует денежный оборот и все его элементы (объем наличного и безналичного оборота, систему расчетов, платежей), влияет на степень развития денежных потоков, определяет нормы обязательных резервов, размещаемых коммерческими банками в центральном банке, и основные правила предоставления кредитов и т.д. I
В экономической литературе и на практике часто смешивают понятия "денежный оборот" и "платежный оборот". Платежный оборот — процесс непрерывного движения средств платежа. Он включает в себя денежный оборот (движение денег) и движение других средств платежа (чеков, векселей, депозитных сертификатов и т.п.).
1.2.Структура и принципы организации денежного оборота
|
Структура
денежного оборота характеризует его отдельные целостные части. Она может определяться
по различным признакам. Наиболее распространенной является классификация
денежного оборота в зависимости от: В зависимости от форм, используемых в нем денег, денежный оборот подразделяется на безналичный и налично-денежный (наибольший удельный вес приходится на безналичный). Между этими формами имеются важные отличия, поскольку различны экономические отношения, которые опосредствуются денежным оборотом, и сферы обращения. Безналичный оборот является отражением экономических отношений между предприятиями, организациями, учреждениями, финансово-кредитной системой и населением (в части безналичных расчетов), то есть обслуживает главным образом организованный рынок. В налично-денежном обороте находят отражение экономические связи как между предприятиями и населением, финансово-кредитной системой и населением, так и между отдельными членами общества. Наличные деньги обращаются как в сфере организованного рынка (например, для заработной платы, покупки товаров), так и на неорганизованном рынке. Безналичный денежный оборот предполагает движение денег путем перемещения по счетам или зачета встречных требований. Каждая операция, платеж требуют новой записи по банковским счетам, одной и той же записью нельзя оформить несколько операций. Налично-денежный оборот совершается с участием наличных денег, прежде всего, в связи с обслуживанием потребительского спроса населения. Наличные деньги остаются в сфере обращения и после того, как была совершена реализация предметов потребления, были оплачены услуги, оказываемые населению и т.п. Обе сферы денежного оборота имеют свои принципы организации и свои орудия обращения. Степень управления безналичным и налично-денежным оборотами и их регулирования различна. Безналичный денежный оборот проводится через открытые счета в банках, что позволяет его обозревать, анализировать и при необходимости корректировать, регулировать. Накопление и расходование наличных денег в меньшей степени регламентируется и регулируется. Можно воздействовать на налично-денежный оборот через платежеспособный спрос населения, объем и структуру товарооборота, услуг, цену. Взаимосвязь безналичного и налично-денежного оборотов является двусторонней. Это значит, что движение денег должно происходить постоянно в двух направлениях: из сферы безналичного оборота в сферу налично-денежного оборота и обратно. Если процесс превращения денег безналичного оборота в наличные деньги движется нормально, но нет обратного движения наличных денег, то двусторонняя связь нарушается, и в обращении появляются излишне наличные деньги. Превращение наличных денег в денежные средства безналичного оборота происходит в результате использования наличных денег для покупки товаров, оплаты услуг, платежей нетоварного характера. Наличные деньги переходят в сферу безналичного оборота при поступлении выручки предприятий торговли, транспортного и бытового обслуживания, зрелищных услуг и т.п.; уплате налогов населением; погашении ссуд на индивидуальное жилищное строительство; оплате путевок и т.д. Особо значимым каналом поступления наличных денег в сферу безналичного оборота являются вклады населения в банки, приобретение ими ценных бумаг. Нахождение средств в безналичном обороте более экономично (ускоряются расчеты, экономятся издержки обращения и т.д.). В
зависимости от особенностей платежа движение денег может опосредствовать
товарный и нетоварный оборот. Товарный оборот связан главным образом с
процессами производства и реализации продукции, оказанием услуг, выполнением
работ. Нетоварный — с выполнением финансовых обязательств и осуществлением
других платежей нетоварного характера. В связи с этим можно
рассматривать: При обслуживании всех видов оборота меняются владельцы денег, их собственники. В
зависимости от субъектов, между которыми осуществляется движение денег, и с
учетом его каналов (потоков) денежный оборот может быть: Функциональная структура денежного оборота включает в себя денежные обороты звеньев народного хозяйства — сферы материального производства, непроизводственной сферы, населения, финансово-кредитной системы. Принципы
денежного оборота — это основополагающие положения при организации денежного
оборота. К основным из них можно отнести следующие: |
1.3.Управление денежным оборотом на предприятии
Управление денежным оборотом представляет собой сложное комплексное понятие и процесс, включающие, по сути, все те компоненты, которые связаны с обеспечением надлежащего финансового состояния предприятия, фирмы, компании. Управление денежными средствами вне этой главной цели и основной задачи теряет всякий экономический смысл. При этом следует иметь в виду имеющуюся неоднозначную связь денег и финансов, денежного оборота и финансового оборота.
Прежде всего финансовому менеджеру важно определить степень объективности сложившихся условий оборота денежных средств на предприятии и выявить имеющиеся резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия. При этом резервы снижения длительности одного оборота оборотных средств предприятия должны быть вскрыты по стадиям прохождения оборотных средств в процессе их кругооборота. Выявить резервы снижения длительности денежного оборота еще не означает эффективно управлять денежными потоками. Для достижения этой задачи финансовый менеджер использует не только данные расчетов и анализа. Его цель - обеспечить эффективное функционирование современной системы управления денежным оборотом на предприятии. Комплексное управление денежным оборотом на предприятии представляет собой основанный на нормах, нормативах и лимитах, автоматизированной системе учета, получения и обработки финансово-экономической информации, финансового анализа и расчетов, вариантном финансовом прогнозировании и краткосрочном финансовом планировании процесс, практически реализующийся в комплексном подходе к выбору и всесторонней оценке последствий принятия финансовых решений, направленных на оптимизацию денежного оборота предприятия и высвобождение на этой основе дополнительных денежных и материальных ресурсов из хозяйственного оборота. Важнейшими финансовыми блоками системы управления длительностью и эффективностью денежного оборота предприятия выступают следующие направления оптимизирующей деятельности финансового менеджера:
· система осуществления затрат на производство и реализацию продукции и ее нормативная база управления (реализуется как финансовая политика предприятия по управлению издержками производства);
· система нормированного авансирования денежных средств на создание и поддержание минимально необходимого уровня производственных запасов материальных ценностей и готовой продукции (реализуется как политика нормирования собственных оборотных средств);
· система мониторинга сбора денег и взыскания авансированных денежных средств в расчеты, т.е. дебиторскую задолженность покупателей и других дебиторов (реализуется как политика управления дебиторской задолженностью или кредитная политика предприятия);
· система авансирования временно свободных, не авансированных собственно денежных средств предприятия (реализуется как политика управления свободным остатком денежных средств);
· система финансового сигнализирования об отклонениях отдельных параметров протекания процессов в указанных блоках (реализуется как политика внутреннего контроля за оборотом денежных средств).
Важное место в системе управления финансированием текущей деятельности предприятия, а также в практической реализации тактико-стратегических задач занимает финансовая политика нормирования. Она включает нормирование собственных оборотных средств; нормирование приравненных к ним оборотных средств; нормы амортизации (выбор ускоренной амортизации); сдельные и повременные ставки, нормы и нормативы оплаты труда; нормативы образования денежных фондов и резервов; нормирование дивидендов; сметные нормы и расценки, применяемые в капитальном строительстве; нормы и нормативы расходов для содержания объектов непроизводственной сферы (детские сады, летние лагеря, пансионаты, дома отдыха, поликлиники, профилактории, больницы, объекты жилищно-коммунального хозяйства на балансе предприятия); нормативы уровня материальных затрат на рубль товарной продукции, в соответствии с которыми на постановку к производству не должны приниматься новые изделия с затратами выше установленных нормативом; базовые цены но номенклатуре выпускаемой продукции; выбор методов исчисления норм прибыльности (доходности); нормирование скидок и надбавок к отпускным ценам на продукцию; нормы эффективности размещения временно свободных денежных средств; предельные процентные ставки по привлеченным заемным средствам.
Для обеспечения точности финансово-экономических расчетов финансовый менеджер постоянно контролирует плановые нормы использования производственных мощностей, нормативы фондоотдачи, производительности и фондовооруженности труда; нормы отпуска материальных ресурсов со складов в производство; нормативы потерь от брака и возвратных отходов; лимиты потребления топливно-энергетических ресурсов для нужд производства и непроизводственных целей; нормы отпуска бензина и дизельного топлива для нужд автотранспорта, строительных машин и механизмов. В зависимости от сроков установления вышеперечисленных норм и нормативов финансовая политика нормирования на предприятии может быть краткосрочной и долгосрочной.
Для эффективного краткосрочного финансового управления материально-производственными запасами финансовый менеджер имеет в виду методологические основы их оценки и отражения в балансе. Материально-производственные запасы могут находиться на предприятии на нраве собственности, хозяйственного ведения, а также оперативного управления. Оценка материально-производственных запасов выступает важным элементом системы нормативного регулирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия, фирмы, компании. Материально-производственные запасы представляют собой часть имущества предприятия, которая используется им при производстве продукции, выполнении работ и оказании услуг, предназначенных для продажи, а также используемая для управленческих нужд предприятия. При этом срок использования такого имущества ограничен 12 месяцами или обычным операционным циклом, если он превышает 12 месяцев, как, например, в судостроении. Важнейшая составная часть материально-производственных запасов - нормируемые оборотные средства предприятия. Материально-производственные запасы оцениваются по сумме фактических затрат предприятия на приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и других возмещаемых продавцу налогов, т.е. по фактической себестоимости. При этом финансовый менеджер отслеживает фактические затраты на приобретение материально-производственных запасов, в состав которых могут входить: суммы, уплачиваемые продавцу в соответствии с договором поставки; вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации, через которую приобретены материально-производственные запасы; суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением запасов; таможенные пошлины и иные платежи; не возмещаемые продавцу налоги, уплачиваемые покупателем отдельно в связи с приобретением единицы материально-производственных запасов; затраты но их заготовке и доставке до места их использования, включая расходы по страхованию; другие затраты, непосредственно связанные с приобретением материально-производственных запасов. В фактические затраты на приобретение материально-производственных запасов не включаются: затраты но доработке и улучшению технических характеристик полученных запасов, не связанные с производством продукции; расходы аналогичные общехозяйственным, если эти расходы непосредственно не связаны с приобретением материально-производственных запасов. В тех случаях, когда материально-производственные запасы не покупаются, а изготавливаются силами предприятия, их фактическая себестоимость определяется исходя из фактических затрат на производство в порядке, установленном для определения себестоимости соответствующих видов продукции. При формировании уставного фонда (капитала) предприятия, фирмы, компании фактическая себестоимость материально-производственных запасов, вносимых в счет вклада учредителями, устанавливается исходя из согласованной ими в пределах действующего законодательства денежной оценки. В тех случаях, когда предприятие, фирма, компания получает материально-производственные запасы безвозмездно, последние оцениваются но рыночной стоимости на момент получения. Другой метод оценки характерен для отношений мены имущества без опосредования деньгами. Полученные материально-производственные запасы предприятие оценивает но стоимости приобретенного имущества на балансе контрагента. Оценка запасов, стоимость которых при приобретении определена в иностранной валюте, производится в рублях путем пересчета этой валюты по курсу ЦБ РФ, действующему на момент принятия предприятием запасов но договору. В торговых организациях оптовой и розничной торговли, товары, приобретенные для продажи, подлежат оценке по фактической стоимости их приобретения. Однако организации, осуществляющие розничную торговлю, могут оценивать указанные товары по розничным или продажным ценам с отдельным учетом нацепок (скидок). Оценка стоимости материально-производственных запасов на балансе предприятия не подлежит изменению, кроме случаев, определяемых нормативными документами.
|
2.Анализ финасово- хозяйственной деятельности денежного оборота на предприятии ООО «Тасун»
2.1.Краткая характеристика деятельности ООО «Тасун»
ООО «Тасун» является крупной оптовой фирмой города Калининграда. Дата её образования – 05 декабря 1995 года. Полное официальное наименование Общества - "Общество с ограниченной ответственностью "Тасун".
Основными видами деятельности акционерного Общества являются:
· организация торговли промышленными и продовольственными товарами;
· проведение товарообменных операций, заключение бартерных сделок;
· посреднические деятельность;
· закупка и продажа оптовых партий товара и продовольствия;
· оказание платных услуг населению.
Оптовая торговля данного предприятия распространяется не только в городе Калининграде, но и по всей области.
Предприятие имеет печать со своим наименованием, фирменный знак (символику), расчетный и иные счета в рублях и иностранной валюте в
учреждениях банков.
Основной целью предприятия является получение прибыли, а также насыщение рынков товарами и услугами, производимыми и предоставляемыми фирмой.
Фирма осуществляет любые виды хозяйственной деятельности, за
исключением запрещенных действующим законодательством, в соответствии с целью своей деятельности.
Состав фирмы: Генеральный директор, бухгалтер, главный бухгалтер, операторы, грузчики, водители, кассиры.
Генеральный директор осуществляет оперативное руководство деятельностью фирмы. На генерального директора возлагаются следующие обязанности:
· Осуществлять общее руководство администрацией и оперативно-хозяйственной деятельностью фирмы.
· Координировать работу всех служб и подразделений.
· Рационально использовать финансовые, материальные и людские
· ресурсы с целью обеспечения доходности фирмы.
· Обеспечить выполнение коллективного договора.
· Способствовать развитию и совершенствованию морально-технической базы фирмы.
· Определять кадровую политику, принимать на работу и увольнять
· работников предприятия.
· Организовать правовую работу и обеспечить соблюдение действующего законодательства фирмы.
Hа главного бухгалтера возлагаются следующие обязанности:
· Оформление и осуществление финансовых операций, в том числе своевременные и в полном объеме расчеты с бюджетом.
· Правильно и рационально организовывать бухгалтерский учет, отвечающий законодательно-установленным требованиям.
· Постоянно осуществлять учет результатов финансово-хозяйственной деятельности фирмы.
· Обеспечить сохранность денежных средств и товарно-материальных ценностей, для чего организовать своевременное проведение качественных инвентаризаций, контрольных проверок, мероприятий направленных на сохранность денежных средств и товарно-материальных ценностей.
· Организовать достоверный учет расходов, принимать меры, направленные на их уменьшение.
· Контролировать правильное расходование фонда оплаты труда, соблюдение штатного расписания, платежной и финансовой дисциплины.
· Осуществлять совместно с другими службами экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы.
· Систематически контролировать состояние товарных и денежных запасов.
· Обеспечивать правильность и своевременность проведения и оформления переоценки, уценки и перемаркировки товаров.
Технологический процесс предприятия представляет собой совокупность взаимосвязанных и последовательных операций, обеспечивающих доведение товаров до конечных потребителей с полным качества при наименьших затратах труда и высоком уровне торгового обслуживания. Операцией называется часть технологического процесса, выполняемая работниками с помощью совокупностиспособов и приемов. Технологические операции фирмы включают разгрузку, транспортировку товаров, приемку их по количеству и качеству, хранение, подготовку к продаже, продажу. Hа технологический процесс предприятия влияет ряд факторов. Важнейшими из них являются уровень развития торговли, объем и структура товаров народного потребления, степень их подготовленности к продаже, методы продажи, состояние товарных запасов, система товароснабжения, тип, размер торгового предприятия, степень его хозяйственной самостоятельности. Под влиянием этих факторов формируются структура и последовательность технологических операций предприятия.
Сначала фирма торговала в основном бакалейными товарами, жевательной резинкой. Но впоследствии ассортимент товаров стал увеличиваться и сейчас насчитывает более 2000 наименований. В их числе замороженные продукты питания, мороженное, сигареты, кофе.
Фирма ООО «Тасун» является дистребьютером таких крупных фирм как «Ригли», «Ван меле», «Нестле» и др. Товары распространяются со склада в магазины города Калининграда и области, а также в более мелким оптовым фирмам и различные палатки.
2.2.Анализ финансового состояния ООО «Тасун»
Проведем анализ финансового состояния предприятия за 2013-2015 годы по состоянию «на начало года».
Вначале проанализируем состав и структуру внеоборотных активов предприятия в динамике за три (2013-2015) года в таблице 1.
Таблица 1 – Состав и структура внеоборотных активов ООО «Тасун» за 2013-2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|||
|
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
||
|
Внеоборотные активы всего: |
75592 |
100,00 |
103719 |
100,00 |
98690 |
100,00 |
130,56 |
|
Нематериальные активы |
26 |
0,03 |
16 |
0,02 |
7 |
0,00 |
26,92 |
|
Основные средства |
71103 |
94,06 |
84127 |
81,11 |
89734 |
48,32 |
126,20 |
|
Незавершенное строительство |
1291 |
1,71 |
16438 |
15,85 |
5527 |
2,98 |
428,12 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
2954 |
3,91 |
2954 |
2,85 |
2954 |
1,59 |
100,00 |
|
Отложенные налоговые активы |
218 |
0,29 |
184 |
0,18 |
468 |
0,25 |
214,68 |
На основании данных, приведенных в табл. 1, можно сформулировать следующие выводы.
- величина внеоборотных активов выросла на 28127 тыс. руб. в 2014 по сравнению с 2013 г.;
- величина внеоборотных активов уменьшилась на 5029 тыс. руб. в 2015 по сравнению с 2014 г.;
- наблюдается увеличение доли внеоборотных активов в составе имущества предприятия;
- такое соотношение можно считать вполне приемлемым, учитывая специфику деятельности ООО «Тасун» – производственная деятельность;
- величина основных средств выросла на 18631 тыс. руб. за исследуемый период или на 26,2%.
Проанализируем состав и структуру основных средств предприятия в табл. 2 и эффективность их использования в табл. 3.
Таблица 2 – Состав и структура основных средств ООО «Тасун» за 2013-2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|||
|
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
||
|
Здания и сооружения |
29319 |
19,51 |
29559 |
19,72 |
52727 |
27,88 |
179,84 |
|
Машины и оборудование |
5987 |
3,98 |
6155 |
4,11 |
6155 |
3,25 |
102,81 |
|
Передаточные устройства |
110133 |
73,30 |
109774 |
73,24 |
125861 |
66,54 |
114,28 |
|
Транспортные средства |
4281 |
2,85 |
3842 |
2,56 |
3842 |
2,03 |
89,75 |
|
Производственный и хозяйственный инвентарь |
435 |
0,29 |
449 |
0,30 |
468 |
0,25 |
107,59 |
|
Многолетние насаждения |
96 |
0,06 |
96 |
0,06 |
96 |
0,05 |
100,00 |
|
Итого основных средств, в т.ч.: |
150251 |
100,00 |
149875 |
100,00 |
189149 |
100,00 |
125,89 |
|
- производственные |
35741 |
23,79 |
36163 |
24,13 |
59350 |
31,38 |
166,06 |
|
- непроизводственные |
114510 |
76,21 |
113712 |
75,87 |
129799 |
68,62 |
113,35 |
По таблице 2 можно сделать следующие выводы:
- величина основных средств выросла за исследуемый период на 25,89%;
- основные средства производственного назначения составляют 23,79%; 24,13% и 31,38% в 2013-2015 гг. соответственно, а большую часть в составе основных средств составляют активы непроизводственного назначения 76,21%; 75,87% и 68,62% соответственно;
- самый большой удельный вес в составе основных средств составляют передаточные устройства, самый маленький – у многолетних насаждений;
- в целом удельный вес всех составляющих основных средств не претерпел значительных изменений в течение исследуемого периода.
Согласно данным таблицы 3 можно сформулировать следующие выводы:
- коэффициент годности показывает, какая доля основных средств находится в «рабочем» состоянии. В случае ООО «Тасун» коэффициент годности составляет менее 50% от стоимости основных средств, а коэффициент износа – более 50% в течение всего исследуемого периода, все это свидетельствует о высокой степени изношенности основных средств предприятия, а также о недостаточности капитальных вложений в основные производственные фонды;
Таблица 3 – Показатели состояния и эффективности использования основных средств ООО «Тасун» за 2013-2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Коэффициент годности, в долях |
0,4732 |
0,4699 |
0,4727 |
99,88 |
|
Коэффициент износ, в долях |
0,5268 |
0,5301 |
0,5273 |
100,11 |
|
Коэффициент выбытия, в долях |
0,0280 |
0,0087 |
0,0211 |
75,34 |
|
Коэффициент обновления, в долях |
0,0056 |
0,0062 |
0,0891 |
1601,91 |
|
Коэффициент обеспеченности основных средств производственными запасами, в долях |
0,3696 |
0,2883 |
0,2055 |
55,60 |
|
Фондоотдача, руб. |
2,4186 |
2,4915 |
1,8805 |
77,75 |
|
- соответственно наблюдается снижение коэффициента выбытия;
- коэффициент обеспеченности ОС запасами показывает, сколько приходится вложений в запасы на каждый рубль, вложенный в основные средства – в 2013 г. этот показатель составил 37 коп., в 2014 г. – 29 коп., в 2015 г. – 20,5 коп.;
- по показателю фондоотдачи можно сформулировать следующее – на каждый рубль, вложенный в основные производственные фонды, приходилось 2,41; 2,49; 1,88 рубля выручки в 2013-2015 гг. соответственно, т.е. эффективность использования предприятием ОС снижается.
Проанализируем состав и структуру оборотных активов предприятия ООО «Тасун» на основе анализа оптимальности соотношения между производственными оборотными фондами и фондами обращения в таблице 8.
Величина имущества предприятия ООО «Тасун» в 2014 г. выросла на 8398 тыс. руб. или на 4,78%, в 2015 г. она выросла на 1688 тыс. руб. или на 0,92%, при этом:
- сумма оборотных активов ООО «Тасун» уменьшилась на 19729 тыс. руб. за 2014 г. в основном за счет уменьшения суммы запасов на 12337 тыс. руб. (уменьшение величины готовой продукции) и краткосрочной дебиторской задолженности на 6349 тыс. руб., поскольку денежные средства уменьшились на 3075 тыс. руб.;
Таблица 4 – Состав и структура оборотных активов ООО «Тасун» за 2013-2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|||
|
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
||
|
Оборотные активы всего: |
100022 |
100,00 |
80293 |
100,00 |
87010 |
100,00 |
86,99 |
|
Фонды обращения |
97214 |
97,19 |
71413 |
88,94 |
57841 |
66,48 |
59,50 |
|
Денежные средства |
3931 |
3,93 |
856 |
1,07 |
598 |
0,69 |
15,21 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
|
Дебиторская задолженность |
38416 |
38,41 |
32067 |
39,94 |
46755 |
53,74 |
121,71 |
|
Дебиторская задолженность (больше 12 месяцев) |
939 |
0,94 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0,00 |
|
Прочие оборотные активы |
78 |
0,08 |
80 |
0,10 |
65 |
0,07 |
83,33 |
|
Готовая продукция |
53850 |
53,84 |
38410 |
47,84 |
10423 |
11,98 |
19,36 |
|
Производственные оборотные фонды |
2808 |
2,81 |
8880 |
11,06 |
29169 |
33,52 |
1038,78 |
|
сырье, материалы |
1420 |
1,42 |
4338 |
5,40 |
27981 |
32,16 |
1970,49 |
|
расходы будущих периодов |
269 |
0,27 |
454 |
0,57 |
473 |
0,54 |
175,84 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
1119 |
1,12 |
4088 |
5,09 |
715 |
0,82 |
63,90 |
- в течение 2015 г. сумма оборотных активов выросла на 6717 тыс. руб. Это произошло в результате роста дебиторской задолженности на 14688 тыс. руб., а также в результате уменьшения запасов на 4325 тыс. руб. (рост по статье «сырье и материалы» на 23643 тыс. руб. с одновременным уменьшением статьи «готовая продукция» на 27987 тыс. руб.), снижения величины НДС на 3373 тыс. руб. и незначительного уменьшения величины денежных средств и прочих оборотных активов;
В структурном соотношении в составе активов ООО «Тасун» произошли следующие изменения:
- соотношение между иммобилизованными и мобильными активами в 2013 г. - 43%:57%; в 2014 г. - 56,37%:43,63%; в 2015 г. - 53%:47%;
- удельный вес запасов и затрат в общей сумме имущества предприятия составил в 2013 г. - 31,63%; в 2014 г. - 23,48%; в 2015 г. – 20,94%, т.е. является достаточно значительным в составе оборотных активов;
- удельный вес дебиторской задолженности снижается в 2014 г. с 21,88% до 17,43%, что следует расценивать положительно, однако, в 2015 г. величина дебиторской задолженности вырастает как в абсолютном, так и в относительном выражении и составляет 46755 тыс. руб. или 25,18%;
- денежные средства занимают незначительное место в составе активов предприятия ООО «Тасун», их удельный вес в имуществе в 2013 г. достигал значения 2,24%, а в 2015 г. удельный вес составлял всего 0,32%, т.е. налицо снижение платежеспособности предприятия;
- последние два факта (рост дебиторской задолженности и уменьшение денежных средств) отрицательно характеризуют деятельность предприятия ООО «Тасун» при управлении оборотными активами;
- покупатели предприятия полностью погасили долгосрочную дебиторскую задолженность к 2015 г.;
- самый маленький удельный вес в составе внеоборотных активов ООО «Тасун» занимают сырье и НДС.
В таблице 9 рассмотрим показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств. Как видно из табл. 9, большую долю в финансировании оборотных активов ООО «Тасун» занимают заемные средства, представленные кредиторской задолженностью. Доля собственных средств в финансировании оборотных активов предприятия составляет 23,31%, 30,09% и 29,83% в 2013-2015 гг. соответственно, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала и достаточном финансировании внеоборотных активов.
Таблица 5 – Показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств ООО «Тасун» за 2013-2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|||
|
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
||
|
Собственные |
40927 |
23,31 |
55364 |
30,09 |
55401 |
29,83 |
135,37 |
|
Заемные |
104434 |
59,47 |
113859 |
61,88 |
104527 |
56,29 |
100,09 |
|
Привлеченные |
17249 |
9,82 |
14789 |
8,04 |
25647 |
13,81 |
148,69 |
|
Прочие |
13004 |
7,40 |
0 |
0,00 |
125 |
0,07 |
0,96 |
|
Итого источников |
175614 |
100,00 |
184012 |
100,00 |
185700 |
100,00 |
105,74 |
В целом удельный вес всех источников финансирования за исследуемый период изменился незначительно. Рассмотрим показатели эффективности использования оборотных активов в таблице 6.
Таблица 6 – Показатели состояния и эффективности использования оборотных фондов ООО «Тасун» за 2013-2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов |
3,63 |
4,65 |
4,09 |
112,67 |
|
Период оборачиваемости, дней |
100,46 |
78,49 |
89,29 |
88,88 |
|
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов |
6,54 |
8,64 |
9,15 |
139,91 |
|
Оборачиваемость запасов, дни |
55,78 |
42,23 |
39,89 |
71,51 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов |
9,46 |
11,64 |
7,61 |
80,44 |
|
Период оборачиваемости, дни |
38,59 |
31,34 |
47,98 |
124,33 |
|
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов |
92,44 |
436,22 |
594,80 |
643,44 |
|
Период оборачиваемости, дни |
3,95 |
0,84 |
0,61 |
15,44 |
На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Его рост к 2015 г. однозначно заслуживает положительной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала ООО «Тасун» - в данном случае все оборотные активы предприятия, проходя полный цикл, совершают от 3,63 до 4,09 оборотов в год, что положительно характеризует управление активами. Соответственно с увеличением оборачиваемости снизилась и продолжительность периода оборота оборотных средств с 100,46 дней в 2013 г. до 89,29 дня в 2015 г.
Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2013 г. составила 55,78 дня, в 2015 г. – 39,89 дня, соответственно выросло количество оборотов, совершаемых запасами предприятия с 6,54 оборота в 2013 г. до 9,15 в 2015. Показатель оборачиваемости денежных средств характеризуется положительными изменениями, продолжительность периода оборачиваемости намного меньше (чем например запасов) из-за маленьких сумм денежных средств в течение 2013-2015 гг., а скорость оборачиваемости денежных средств выросла из-за уменьшения их суммы с 92,44 оборота до 594,8 оборота. Если в 2013 г. денежные средства совершали полный оборот за 3,95 дня, то в 2015 г. – за 0,61 дня. Но такое ускорение оборачиваемости нельзя расценивать положительно, скорость оборачиваемости можно считать приемлемой только в 2013 г. – достаточно высокая и вполне достаточная сумма, а ускорение оборачиваемости к 2010 г. произошло только в результате резкого уменьшения денежных средств, что отрицательно сказалось на показателях ликвидности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует отрицательную динамику: с 9,46 оборота в 2013 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 7,61 оборота в 2015 г., соответственно увеличив продолжительность нахождения средств предприятия в этом виде активов с 38,59 дней до 47,98 дня.
Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов таблицы 7.
За исследуемый период в источниках имущества ООО «Тасун» произошли следующие изменения:
- сумма собственного капитала выросла в 2015 г. по сравнению с 2013 г. на 14474 тыс. руб., эти изменения произошли в основном за счет изменения величины нераспределенной прибыли, т.к. суммы других составляющих собственного капитала – уставного и добавочного - не изменились;
Таблица 7 – Состав и структура оборотных активов ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|||
|
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
||
|
Капитал и резервы всего: |
40927 |
23,31 |
55364 |
30,09 |
55401 |
29,83 |
135,37 |
|
Уставный капитал |
21469 |
12,23 |
21469 |
11,67 |
21469 |
11,56 |
100,00 |
|
Резервный капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
|
Добавочный капитал |
17158 |
9,77 |
31395 |
17,06 |
31395 |
16,91 |
182,98 |
|
Нераспределенная прибыль/ непокрытый убыток |
2300 |
1,31 |
2500 |
1,36 |
2537 |
1,37 |
110,30 |
|
Обязательства всего: |
134687 |
76,69 |
128648 |
69,91 |
130299 |
70,17 |
96,74 |
|
Долгосрочные |
13004 |
7,40 |
0 |
0,00 |
125 |
0,07 |
0,96 |
|
Отложенные налоговые |
197 |
0,11 |
0 |
0,00 |
125 |
0,07 |
63,45 |
|
Прочие долгосрочные |
12807 |
7,29 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
|
Краткосрочные |
121683 |
69,29 |
128648 |
69,91 |
130174 |
70,10 |
106,98 |
|
Займы и кредиты |
104434 |
59,47 |
113859 |
61,88 |
104527 |
56,29 |
100,09 |
|
Кредиторская задолженность: |
17059 |
9,71 |
14281 |
7,76 |
25025 |
13,48 |
146,70 |
|
Поставщикам и подрядчикам |
10414 |
5,93 |
9023 |
4,90 |
16633 |
8,96 |
159,72 |
|
Персоналу |
1664 |
0,95 |
1835 |
1,00 |
2409 |
1,30 |
144,77 |
|
Государственным внебюджетным фондам |
269 |
0,15 |
548 |
0,30 |
1379 |
0,74 |
512,64 |
|
По налогам и сборам |
1309 |
0,75 |
2110 |
1,15 |
3636 |
1,96 |
277,77 |
|
Прочие кредиторы |
3403 |
1,94 |
765 |
0,42 |
968 |
0,52 |
28,45 |
|
Задолженность перед учредителями по выплате доходов |
190 |
0,11 |
508 |
0,28 |
622 |
0,33 |
327,37 |
|
ИТОГО ПАССИВОВ: |
175614 |
100,00 |
184012 |
100,00 |
185700 |
100,00 |
105,74 |
- сумма заемных источников снизилась на 4388 тыс. руб., в т.ч. за счет роста краткосрочных обязательств и снижения суммы долгосрочных;
- самый большой удельный вес в структуре источников имущества занимает краткосрочная задолженность банку по займам и кредитам - 59,47%, 61,88% и 56,29% в течение всего исследуемого периода соответственно;
- в соотношении между собственными и заемными источниками в 2013 - 2015 гг. преобладали заемные источники финансирования, к 2016 г. это соотношение составило 29,83% : 70,17%, т.е. предприятие достаточно сильно зависит от внешних источников финансирования;
- в целом структуру пассивов предприятия ООО «Тасун» нельзя признать удовлетворительной, т.к. в исследуемом случае у предприятия слишком была слишком высокой зависимость от внешних кредиторов, в этом случае рекомендуется провести анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия;
- в составе кредиторской задолженности самой большой является величина задолженности поставщикам и подрядчикам: в 2013 г. она составляла 10414 тыс. руб., в 2015 г. уже 16633 тыс. руб.;
- также достаточно велика задолженность учредителям предприятия к тому же наблюдается ее рост с 190 до 622 тыс. руб.;
- как положительный факт следует отметить общий прирост собственных источников на 35,37% за исследуемый период;
- рост краткосрочных обязательств составил 6,98% за 2013 - 2015 гг., то есть собственные источники увеличивались более быстрыми темпами, чем заемные, стоит учесть и факт уменьшения долгосрочных обязательств.
Проанализируем состав и структуру затрат по экономическому содержанию в таблице 8.
Таблица 8 – Состав и структура затрат ООО «Тасун» по экономическому содержанию за 2013 - 2015 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Материальные затраты |
277010 |
307084 |
284239 |
102,61 |
|
Оплата труда |
32274 |
32353 |
34184 |
105,92 |
|
Начисления на фонд оплаты труда |
8242 |
8313 |
8794 |
106,70 |
|
Амортизация |
9985 |
9721 |
11090 |
111,07 |
|
Прочие затраты |
12125 |
15184 |
13200 |
108,87 |
|
Итого затрат: |
339636 |
372655 |
351507 |
103,50 |
В целом затраты предприятия за исследуемый период увеличились на 11871 тыс. руб. или на 3,5%. Самый высокий темп роста наблюдается у такой статьи затрат как амортизация – 11,07%, меньше всего выросли материальные затраты предприятия – на 2,61%. В составе затрат ООО «Тасун» самыми значительными являются материальные, меньше всего составляют социальные отчисления с фонда оплаты труда.
За исследуемый период затраты по статьям выросли: материальные – на 7229 тыс. руб.; на оплату труда – на 1910 тыс. руб.; начисления на фонд оплаты труда – на 552 тыс. руб.; амортизация – на 1105 тыс. руб.; прочие затраты – на 1075 тыс. руб. Как положительный следует отметить факт незначительного увеличения затрат и в абсолютном и в относительном выражении. Состав и структуру затрат по статьям калькуляции рассмотреть не представляется возможным в силу отсутствия необходимых документов. Поэтому рассмотрим процесс формирования окончательного финансового результата ООО «Тасун» в таблице 9.
Таблица 9 – Анализ финансовых результатов ООО «Тасун» в 2013-2015 гг.
|
Показатели |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Изменение +/- |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Выручка |
363400 |
373408 |
355689 |
-7711 |
97,88 |
|
Себестоимость |
347431 |
354940 |
327748 |
-19683 |
94,33 |
|
Валовая прибыль |
15969 |
18468 |
27941 |
11972 |
174,97 |
|
Коммерческие расходы |
8240 |
10316 |
13200 |
4960 |
160,19 |
|
Прибыль от продаж |
7729 |
8152 |
14741 |
7012 |
190,72 |
|
Проценты к уплате |
1860 |
7706 |
5563 |
3703 |
299,09 |
|
Проценты к уплате |
6000 |
13216 |
14039 |
8039 |
233,98 |
|
Прочие доходы |
410 |
2642 |
275 |
-135 |
67,07 |
|
Прочие расходы |
1486 |
2184 |
3640 |
2154 |
244,95 |
|
Прибыль до налогообложения |
2513 |
3100 |
2900 |
387 |
115,40 |
|
Налог |
613 |
600 |
363 |
-250 |
59,22 |
|
Чистая прибыль |
1900 |
2500 |
2537 |
637 |
133,53 |
Выручка предприятия уменьшилась на 2,12%, а себестоимость на 5,67% (т.е. более быстрыми темпами), что говорит о снижении затратоемкости продукции, т.е. улучшении управления производством.
В течение 2013 - 2015 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, наблюдается также ее рост на 637 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж». Результатом прочей деятельности предприятия также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж. В целом ООО «Тасун» в течение 2013 - 2015 гг. работало достаточно эффективно – рост имущества предприятия и полученной прибыли – положительная динамика проанализированных показателей.
Тем не менее, соотношение заемного и собственного капитала неравноценно - это говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В связи с выявленным негативным фактом необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.
Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности, пассивы - по степени срочности их погашения (табл. 10).
Таблица 10 – Показатели ликвидности баланса ООО «Тасун» в 2013 – 2015 гг., тыс. руб.
|
Актив |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Пассив |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Платежный излишек/недостаток |
||
|
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
||||||||
|
А1 |
3931 |
856 |
598 |
П1 |
17249 |
14789 |
25647 |
-13318 |
-13933 |
-25049 |
|
А2 |
39613 |
36235 |
47535 |
П2 |
104434 |
113859 |
104527 |
-64821 |
-77624 |
-56992 |
|
А3 |
55270 |
42748 |
38404 |
П3 |
13004 |
0 |
125 |
42266 |
42748 |
38279 |
|
А4 |
75861 |
104173 |
99163 |
П4 |
40927 |
55364 |
55401 |
34934 |
48809 |
43762 |
|
Баланс |
174675 |
184012 |
185700 |
Баланс |
175614 |
184012 |
185700 |
-939 |
0 |
0 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1
П1; А2П2; А3П3; А4
П4.
В случае ООО «Тасун» соотношения следующие:
- за 2013 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;
- за 2014 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;
- за 2015 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;
На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ООО «Тасун» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2013 г. эта нехватка составила 13318 тыс. руб., 2014 г. – 13933 тыс. руб., 2015 г. – 25049 тыс. руб. Таким образом, наблюдается отрицательная динамика, что связано с ростом к 2010.г. кредиторской задолженности. Несоответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет наличия краткосрочных займов и кредитов у предприятия и уменьшения дебиторской задолженности.
Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ООО «Тасун» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности также соблюдается – в течение 2013 - 2015 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.
Значения коэффициентов показателей ликвидности представлены в таблице 11.
Таблица 11 - Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности за 2013 - 2015 гг.
|
Показатель |
Норматив |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,2-0,5 |
0,2279 |
0,0579 |
0,0233 |
10,22 |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
0,8-1,0 |
2,2965 |
2,4501 |
1,8534 |
80,71 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,5-2,0 |
3,2042 |
2,8905 |
1,4974 |
46,73 |
|
К-т общей платежеспособности |
|
0,5495 |
0,4434 |
0,4604 |
83,79 |
|
Чистый оборотный капитал, тыс. руб. |
|
-22869 |
-48809 |
-43637 |
190,81 |
Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ООО «Тасун» в 2013-2015 гг. было достаточно низким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить менее 20% кредиторской задолженности, а в 2015 г. - менее 3%, т.е. значение показателя ниже нормативных значений.
Показателю срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8 - 1,0. В случае ООО «Тасун» значение этого показателя было выше нормативного значения на протяжении 2013 - 2015 гг. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности и их следует расценивать как отрицательные.
Коэффициенту текущей ликвидности удовлетворяет значение 1,5 - 2,0. На предприятии его величина была значительно выше нормативной в течение всего исследуемого периода.
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ООО «Тасун» как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей ликвидности предприятия как явно негативную.
Показатель «Чистый оборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ООО «Тасун» эти суммы отрицательные, т.е. предприятие постоянно испытывает недостаток в оборотных средствах, а финансирование внеоборотных активов происходит за счет заемных источников, что в принципе недопустимо. Так как заемные средства привлекаются на краткосрочный период, а вложения во внеоборотные активы подразумевают долгосрочное вложение и окупаемость.
В значениях коэффициента общей платежеспособности наметилась незначительная тенденция к снижению, хотя за весь исследуемый период предприятие могло погасить 54,95% (в 2013 г.), 44,34% (в 2014 г.) и 46,04% (в 2015 г.) кредиторской задолженности, что говорит о возможных просрочках платежей.
Исходя из этих данных, считаю необходимым исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и провести диагностику банкротства.
Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. На устойчивость предприятия оказывают влияние факторы: положение на рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом продукции; степень зависимости от внешних кредиторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ООО «Тасун», для этого рассчитаем:
1. Излишек/недостача
СОС =
СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;
2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников
СД =
СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;
3. Излишек/недостача общих источников
ОИ =
ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.
Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у ООО «Тасун» долгосрочных обязательств. В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что свидетельствует о прямой угрозе банкротства, хотя и наблюдается рост собственных оборотных средств.
На
изменение СОС повлияло как рост суммы внеоборотных активов и запасов, так и
одновременное увеличение величины собственного капитала. Изменения и значения
второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД)
совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за
незначительной величины у предприятия долгосрочных обязательств. Значение
показателя излишек/недостача общих источников в отличие от первых двух
показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет
суммы краткосрочных обязательств.
Таблица 12 – Оценка финансовой устойчивости ООО «Тасун»
|
Показатель |
Усл/ обозн. |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Изменение +/- |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Собственный капитал |
СК |
40927 |
55364 |
55401 |
14474 |
135,37 |
|
Внеоборотные активы |
ВОА |
75592 |
103719 |
98690 |
23098 |
130,56 |
|
Собственные оборотные средства |
СОС |
-34665 |
-48355 |
-43289 |
-8624 |
124,88 |
|
Запасы и НДС |
З |
56658 |
47290 |
39592 |
-17066 |
69,88 |
|
Излишек/недостаток собственных оборотных средств |
|
-91323 |
-95645 |
-82881 |
8442 |
90,76 |
|
Долгосрочные обязательства |
ДО |
13004 |
0 |
125 |
-12879 |
0,96 |
|
Собственные и долгосрочные источники |
СД |
-21661 |
-48355 |
-43164 |
-21503 |
199,27 |
|
Излишек/недостаток собственных и долгосрочных средств |
|
-78319 |
-95645 |
-82756 |
-4437 |
105,67 |
|
Краткосрочные обязательства |
КО |
121683 |
128648 |
130174 |
8491 |
106,98 |
|
Общие источники финансирования |
ОИ |
100022 |
80293 |
87010 |
-13012 |
86,99 |
|
Излишек/недостаток общих источников |
|
43364 |
33003 |
47418 |
4054 |
109,35 |
Из таблицы 12 видно, что у предприятия наблюдается недостаток собственных средств в обороте, т.е. при формировании внеоборотных активов оно использует заемные источники, что в принципе недопустимо, т.к. скорость оборачиваемости основных средств предприятия всегда ниже, чем скорость оборачиваемости кредиторской задолженности, т.е. вложение заемных средств в основные производственные фонды, по меньшей мере, нерентабельно.
Проведем анализ деловой активности ООО «Тасун» в направлении анализа уровня эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Расчет показателей выполнен в таблице 13.
На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества. За исследуемый период динамика показателя следующая: в 2013 г. капитал ООО «Тасун» совершал 2,07 оборота в год, в 2014 г. значение показателя снизилось до 2,03 оборота, в 2015 г. произошло снижение показателя до 1,92 оборота в год, в результате более быстрого роста имущества в 2015 г. чем выручки предприятия.
Таблица 13 – Расчет показателей деловой активности ООО «Тасун» в 2013 – 2015 гг.
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), оборотов |
2,07 |
2,03 |
1,92 |
92,75 |
|
Фондоотдача, руб. |
5,11 |
4,44 |
3,96 |
77,50 |
|
Коэффициент отдачи собственного капитала, руб. |
8,88 |
6,74 |
6,42 |
72,30 |
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов |
3,63 |
4,65 |
4,09 |
112,67 |
|
Период оборачиваемости, дней |
100,46 |
78,49 |
89,29 |
88,88 |
|
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов |
6,54 |
8,64 |
9,15 |
139,91 |
|
Оборачиваемость запасов, дни |
55,78 |
42,23 |
39,89 |
71,51 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов |
9,46 |
11,64 |
7,61 |
80,44 |
|
Период оборачиваемости, дни |
38,59 |
31,34 |
47,98 |
124,33 |
|
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов |
92,44 |
436,22 |
594,80 |
643,44 |
|
Период оборачиваемости, дни |
3,95 |
0,84 |
0,61 |
15,44 |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов |
21,30 |
26,15 |
14,21 |
66,71 |
|
Период оборачиваемости, дни |
17,13 |
13,96 |
25,68 |
149,91 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Его рост к 2015 г. однозначно заслуживает положительной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала. В случае ООО «Тасун» все оборотные активы предприятия проходя полный цикл совершают от 3,63 до 4,09 оборотов в год, что положительно характеризует управление активами. Соответственно с увеличением оборачиваемости снизилась и продолжительность периода оборота оборотных средств с 100,46 дней в 2013 г. до 89,29 дня в 2015 г.
Показатель фондоотдачи свидетельствует об эффективности использования основных средств предприятия и имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки приходится на 1 руб., вложенный в основные средства. В случае ООО «Тасун» этот показатель составлял порядка 4 руб. на каждый рубль основных фондов, т.е. был достаточно высоким, хотя это можно объяснить не качественным его содержанием, а уменьшением величины основных средств. В принципе эффективность использования основных средств достаточно высокая.
Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в него. В 2013 г. используя собственный капитал, ООО «Тасун» получало 8,88 руб. выручки; в 2015 г. – 6,42 руб. (снижение показателя связано с увеличением суммы собственного капитала из-за роста такой статьи баланса как «Нераспределенная прибыль»).
Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2013 г. составила 55,78 дня, в 2015 г. – 39,89 дня, соответственно выросло количество оборотов, совершаемых запасами предприятия с 6,54 оборота в 2013 г. до 9,15 в 2015 г.
Показатель оборачиваемости денежных средств характеризуется положительными изменениями, продолжительность периода оборачиваемости намного меньше (чем например запасов) из-за маленьких сумм денежных средств в течение 2013 - 2015 гг., а скорость оборачиваемости денежных средств выросла из-за уменьшения их суммы с 92,44 оборота до 594,8 оборота. Если в 2013 г. денежные средства совершали полный оборот за 3,95 дня, то в 2015 г. – за 0,61 дня. Но такое ускорение оборачиваемости нельзя расценивать положительно, скорость оборачиваемости можно считать приемлемой только в 2013 г. – достаточно высокая и вполне достаточная сумма, а ускорение оборачиваемости к 2010 г. произошло только в результате резкого уменьшения денежных средств, что отрицательно сказалось на показателях ликвидности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует отрицательную динамику: с 9,46 оборота в 2013 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 7,61 оборота в 2015 г., соответственно увеличив продолжительность нахождения средств предприятия в этом виде активов с 38,59 дней до 47,98 дня.
Оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия совпадает с оборачиваемостью дебиторской – наблюдается замедление.
В рамках, поставленных в работе задач, необходимо более подробно проанализировать эффективность финансово-хозяйственной деятельности, рассчитав показатели рентабельности в таблице 13.
Таблица 13 - Анализ показателей рентабельности ООО «Тасун» в 2013–2015 гг.
|
Коэффициент |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2015 г. в % к 2013 г. |
|
Рентабельность всего капитала |
0,0108 |
0,0136 |
0,0137 |
126,85 |
|
Рентабельность использования собственного капитала |
0,0464 |
0,0452 |
0,0458 |
98,71 |
|
Рентабельность использования оборотных активов |
0,0190 |
0,0311 |
0,0292 |
153,68 |
|
Рентабельность продаж |
0,0213 |
0,0218 |
0,0414 |
194,37 |
|
Рентабельность производственной деятельности |
0,0055 |
0,0070 |
0,0077 |
140,00 |
|
Коэффициент затрат |
0,9561 |
0,9505 |
0,9214 |
96,37 |
На основании расчетов табл. 13 можно сделать следующие выводы:
- стоит отметить низкий уровень показателей рентабельности, отрицательно характеризующий финансово-хозяйственную деятельность предприятия;
- у показателя рентабельности продаж прослеживается положительная динамика с 2,13% до 4,14% к 2016 г.;
- рентабельность всех вложений также выросла и составила в 2015 г. 1,37 руб. на каждый рубль вложений;
- рентабельность использования собственного капитала – 4,64 руб. на каждый рубль капитала предприятия в 2013 г., наблюдается незначительное уменьшение показателя к 2010 г., что составило 4,58 руб. на каждый рубль;
- в результате использования оборотных активов ООО «Тасун» получало с каждого рубля, вложенного в них, 2,92 руб. в 2015 г.;
- показатели рентабельности продаж также достаточно низок – 2,13 и 4,14 руб. с каждого рубля выручки от реализации товаров, работ, услуг в 2013 и 2015 гг., в целом значений данного показателя явно недостаточно, чтобы говорить о возможности вложений в данное предприятие;
- значения рентабельности производственной деятельности в 2015 г. - 77 коп., говорят о том, что с каждого рубля потраченного на производство и реализацию было получено меньше 1 руб. прибыли. Несомненно, в современных условиях полученные значения должны побудить руководство предприятия к решительным мерам по повышению эффективности хозяйственной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности предприятия;
- удельный вес затрат в выручке достаточно высок – 95,61% в 2013 г., хотя и снижается до 92,14% в 2015 г., это свидетельствует о том, что с учетом полученной прибыли, эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия повышается.
Диагностика вероятности банкротства ООО «Тасун».
В целом вышеприведенные расчеты подтверждают правильность выводов о недостаточности у предприятия собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. Поэтому определим тип его финансовой ситуации как неустойчивое финансовое состояние. Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры пассивов баланса) и свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии ООО «Тасун».
Поэтому необходимо провести диагностику банкротства предприятия по дискриминантной модели Альтмана. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 14. Константа сравнения - 1,23. Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Таблица 14 - Дискриминантная модель Альтмана
|
Показатель |
Расчет |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Изменение +/- |
|
х1 |
СОК/ВБ |
-0,1233 |
-0,2628 |
-0,2324 |
-0,1091 |
|
х2 |
Нераспределенная прибыль/ВБ |
0,0131 |
0,0136 |
0,0137 |
0,0006 |
|
х3 |
Прибыль до уплаты процентов/ВБ |
0,0143 |
0,0168 |
0,0156 |
0,0013 |
|
х4 |
СК/ЗК |
0,3039 |
0,4304 |
0,4252 |
0,1213 |
|
х5 |
Выручка/ВБ |
2,0693 |
2,0293 |
1,9154 |
-0,1539 |
|
Z=0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4 +0,995 х5 |
2,1537 |
2,0753 |
1,9778 |
-0,1759 |
|
Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала, также стоит отметить уменьшение данного показателя как отрицательный факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ООО «Тасун» и самого пристального внимания руководства предприятия.
Также стоит учесть тот факт, что по модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал/заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности.
В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге сложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.
Модель Таффлера. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 15.
Константа сравнения – 0,3. Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше, то банкротство более чем вероятно. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятности банкротства для предприятия ООО «Тасун» нет.
Таблица 15 - Модель Таффлера
|
Показатель |
Расчет |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Изменение +/- |
|
х1 |
Валовая прибыль/КО |
0,1312 |
0,1436 |
0,2146 |
0,0834 |
|
х2 |
ОА/ЗК |
3,3271 |
5,6224 |
3,4596 |
0,1326 |
|
х3 |
КО/ВБ |
0,6929 |
0,6991 |
0,7010 |
0,0081 |
|
х4 |
Выручка/ВБ |
2,0693 |
2,0293 |
1,9154 |
-0,1539 |
|
Z = 0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0,16х4 |
0,9579 |
1,2575 |
0,9962 |
0,0383 |
|
Однако следует отметить, что использование зарубежных моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.
Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г.В.Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 16.
Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность.
Таблица 16 - Дискриминантная факторная модель Г.В.Савицкой
|
Показатель |
Расчет |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
Изменение +/- |
|
х1 |
СОК/ОА |
-0,3466 |
-0,6022 |
-0,4975 |
-0,1509 |
|
х2 |
СОК/ВОА |
-0,4586 |
-0,4662 |
-0,4386 |
0,0199 |
|
х3 |
Выручка/СОК |
-10,4832 |
-7,7222 |
-8,2166 |
2,2666 |
|
х4 |
Чистая прибыль/ВБ |
0,0108 |
0,0136 |
0,0137 |
0,0028 |
|
х5 |
СК/ВБ |
0,2331 |
0,3009 |
0,2983 |
0,0653 |
|
Z = 0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5 |
-22,7883 |
-18,0312 |
-18,4927 |
4,2956 |
|
Полученные значения Z-счета, согласно данным методики, в 2013 - 2015 годах значительно ниже нормативного, т.е. присутствует стопроцентная вероятность банкротства.
Для расчета вероятности банкротства по модели диагностики банкротства Давыдовой – Беликова заполним таблицу 22, рассчитав значения х1 – х4 и Z-счета. Сравним полученные значения Z-счета со следующими критериями:
Z0 – max
степень банкротства 90-100%;
0 0,18 0,32 Z
> 0,42 min степень банкротства
10%. В
случае ООО «Тасун» соотношения для всех исследуемых периодов больше
нормативного значения Z-критерия
0,42 и составляло в 2013 г. – 4,93; в 2014 г. – 3,81 и в 2015 г. – 4,08, это
говорит о том, что у предприятия не выявлено угрозы банкротства, предприятие
финансово устойчиво и платежеспособно. Таблица 17 – Диагностика
вероятности банкротства по модели Давыдовой-Беликова Показатели 2013
г. 2014
г. 2015
г. динамика ОА/ВБ 0,5696 0,4363 0,4686 -0,1010 ЧП/СК 0,0464 0,0452 0,0458 -0,0006 Выручка/ВБ 2,0693 2,0293 1,9154 -0,1539 ЧП/Себестоимость 0,0055 0,0070 0,0077 0,0023 Z
= 8,38*х1+1,0*х2+0,054*х3+0,63*х4 4,9345 3,8158 4,0806 -0,8539 Таким образом, вероятность
банкротства предприятия по данной методике минимальна – менее 10% на протяжении
2013 - 2015 гг. Следует
отметить, что учитывая результаты структурно-динамического анализа баланса и
финансовой устойчивости предприятия ООО «Тасун», наиболее точными являются
результаты, рассчитанные по модели профессора Г.В.Савицкой, поскольку они
разработаны на основе анализа более 200 отечественных предприятий. Таким
образом, если наметившиеся в 2015 г. тенденции будут сохраняться, то можно
утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит
реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели его создания. 2.3.Анализ денежного оборота на предприятии ООО
«Тасун» Для
того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Тасун», оценить
синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного
финансового результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем
все направления поступления денежных средств, а также их расходования. Общее
движение денежных средств представлено в приложениях к бухгалтерскому балансу –
«Отчет о прибылях и убытках форма №2» и «Отчет о движении денежных средств
форма №4» (приложения №2-3). Данные приложения дают общее представление о
движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или
текущей, инвестиционной и финансовой. Сразу
следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и
инвестиционной деятельности не ведется, только в 2014 г. предприятие в разрезе
инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. руб. в приобретение объектов
основных средств. Общее состояние денежных средств и активов представлено в таблице
18. Таблица
18 - Общее движение денежных средств ООО «Тасун», 2013 - 2015 гг. Показатели,
тыс. руб. 2006
г. 2013
г. 2014
г. 2015
г. Абсолютное
изменение, 2015 к 2006 г., тыс. руб. Относительное
изменение, 2015 к 2006 г., % Денежные
средства 396 557 501 77 -319 19,44 Касса 12 23 17 10 -2 83,33 Расчет.
счет 369 506 474 65 -304 17,62 Прочие 15 28 10 2 -13 13,33 Кредиторская
задолженность 1074 1982 1448 984 -90 91,62 Дебиторская
задолженность 549 813 1203 7461 6912 1359,02 Можно
утверждать, что остатки денежных средств в кассе на конец отчетных периодов
нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это
обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором
находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально
возможные суммы денежных средств находящейся в кассе. Что касается денежных
средств на расчетном счете, то для детального анализа их расходования
необходимо просмотреть банковские выписки за соответствующие периоды. О
динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне
соответствует профилю предприятия. Для денежных средств на прочих (специальных)
счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения. Такое уменьшение
денежных средств к концу отчетного периода возможно связано с уменьшением
налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций, в которую входят и
все денежные средства предприятия. Но в целом, наметившаяся тенденция к
снижению величины денежных средств должна обратить на себя самое пристальное
внимание руководства: величины денежных средств должно быть достаточно на осуществление
текущей хозяйственной деятельности. Большое
внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской
задолженности. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше
дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги
временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства,
вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской
задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов
(особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть
поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов. Как
видно из таблицы 13, кредиторская задолженность в течение трех лет уменьшилась
в два раза или на 998,0 тыс. руб., что превышает абсолютное уменьшение денежных
средств. То есть можно сделать предварительный вывод, что на предприятии ООО «Тасун»
имелись излишки денежных средств, которые не участвовали в обороте, а были
«заморожены». Дебиторская задолженность увеличилась практически в 8 раз, что в
абсолютном выражении составило 6648,0 млн. руб., и является абсолютно
неприемлемым отрицательным фактом. Отвлечение из оборота предприятия такой
суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более что всегда есть
риск не возврата денег покупателями. Для обеспечения текущей деятельности и
расчетов с кредиторами дебиторская задолженность ООО «Тасун» (на 01.01.08.) не
должна превышать 984 Такое
положение дел позволяет сделать следующие выводы: -
соотношение кредиторской и дебиторской задолженности не удовлетворяет
требованиям финансовой независимости предприятия; -
колебания суммы денежных средств в кассе и на расчетном счете говорят о
нестабильности в получении и особенно расходовании денежных средств; -
положение дел можно изменить, проанализировав основные каналы поступления и
направления использования денежных средств, взяв за основу «Отчет о движении
денежных средств» годовой отчетности. Отчет
поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности -
денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой. Это дает
возможность пользователям проанализировать текущие потоки денежных средств,
оценить их будущие поступления, оценить способность предприятия погасить свою
задолженность и выплатить дивиденды, проанализировать необходимость привлечения
дополнительных финансовых ресурсов. Его
большим достоинством является то, что он в простой и аналитической форме
позволяет выявить факторы, повлиявшие на изменение денежных потоков за отчетный
период. Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств
(таблица 19). Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы: 1.
За анализируемый период ООО «Тасун» в целом за каждый год преобладал приток
денежных средств над оттоком; 2.
Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла
соответственно 99,36%; 93,07% и 100% за 2013 - 2015 гг. Для поддержания такой
тенденции нужно стремиться, быстрее превращать дебиторскую задолженность (которая
по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%; 9,6%;
9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке
снижается; Таблица
19 - Анализ источников притока и оттока денежных средств
ООО «Тасун», 2013 - 2015 гг., тыс. руб. Показатели,
тыс. руб. 2013
г. 2014
г. 2015
г. Остаток
денежных средств на начало года 396 557 501 Поступило
денежных средств всего, в т.ч.: 49821 55988 33647 -
выручка от реализации продукции 49517 52106 33647 -
прочие поступления 304 3882 Направлено
денежных средств всего, в т.ч.: 49660 56044 33395 -
на оплату товаров 36438 38949 20627 -
на оплату труда 7778 11394 9482 -
на финансовые вложения 677 -
на расчеты с бюджетом 3559 2958 1541 -
сдано в банк из кассы -
прочие выплаты 1885 2743 1745 Остаток
денежных средств на конец периода 557 501 77 3.
Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких
расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам
прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки
от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о
нормальной работе организации. 4.
Негативным моментом является отсутствие финансовых вложений у предприятия ООО «Тасун».
Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход.
Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над
оттоком, иногда у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с
кредиторами. Рассмотрим
движение денежных средств ООО «Тасун» в разрезе основной, операционной и
внереализационной деятельности, воспользовавшись данными формы №2, данные
представим в таблице 20. Таблица
20 - Анализ денежных потоков по видам деятельности ООО «Тасун», 2006 - 2015
гг., тыс. руб. Показатель 01.01.06 01.01.07. 01.01.08. 01.01.09. Текущая
(основная деятельность) ПДП 43143 49821 55958 38344 ОДП 39358 44131 50860 34294 ЧДП 3785 5690 5098 4050 Финансовая
деятельность ПДП 14 ОДП 1762 3473 1329 2962 ЧДП -1762 -3459 -1329 -2962 Инвестиционная
деятельность ПДП ОДП 685 834 1235 610 ЧДП -685 -834 -1235 -610 Итого
ЧДП/ чистая прибыль 1338 1397 2534,0 478,0 Как
видно из таблицы, в целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом
деятельности предприятия была прибыль. В течении 2006 – 2015 гг. наблюдалась
тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2014 г. она
уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от
реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов
в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля
чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2012 – 2015 гг.
8,77%; 11,42%; 9,11% и 10,56% соответственно. То есть в целом
предприятие работает достаточно стабильно, для производственного предприятия
такой удельный вес прибыли является достаточно высоким. Результатом
прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или
отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом
отчетном году до 3,1%; 2,8%; 4,53% и 1,25% соответственно. Можно утверждать,
что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не
ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств
(инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового
планирования и прогнозирования движения денежных средств, а также их
инвестированию с целью получения дальнейшего дохода. Произведем
оценку достаточности денежных средств на ООО «Тасун». Для этого рассчитаем
длительность периода их оборота. Длительность периода составляет 30 дней, так
как рассчитывается значение показателя за месяц. Для расчета были привлечены
внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по
счетам денежных средств. Для исчисления величины среднего оборота был
использован кредитовый оборот по счету 51. На ООО «Тасун» большая часть
расчетов проходит через кассу, поэтому указанные расходы денежных средств по
счету кассы были прибавлены к сумме кредитового оборота по расчетному счету.
Расчет периода оборота денежных средств показан в таблице 21. Таблица
21 - Изменение длительности оборота денежных средств по месяцам ООО «Тасун», 2014
- 2015 гг., тыс. руб. Показатели Остатки
денежных средств Оборот
за месяц Период
оборота, дней Месяц 2014
г. 2015
г. 2014
г. 2015
г. 2014
г. 2015
г. 1 14306 16821 367322 495967 1,17 1,02 2 29493 51994 394194 415813 2,24 3,75 3 13300 18283 388814 522174 1,03 1,05 4 19665 95795 512349 638975 1,15 4,5 5 27730 47659 479103 487147 1,74 2,93 6 27091 27442 427638 231982 1,90 3,55 7 27495 46466 632143 509127 1,30 2,62 8 76149 32840 514866 620834 4,44 1,59 9 16846 31948 243218 569300 2,08 1,68 10 56808 33255 688981 767609 2,47 1,30 11 23274 19684 524360 527955 1,33 1,29 12 20864 29004 588235 833273 1,06 1,04 Как
следует из данных таблицы, период оборота денежных средств в течение 2014 г.
колеблется в пределах от 1,03 до 4,44 дней, а в 2015 г. от 1,02 до 4,50. Иначе
говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия в
2014 г. проходило в среднем не более 1,8 дней, в 2015 г. - 2,19 дня. Это
говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при
значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка
платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости. Для
того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Тасун», оценить
их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового
результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все
направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (таблица 27) и
косвенным (таблица 28) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление
и контроль над денежными потоками в организации. Таблица
22 - Движение денежных средств (прямой метод) ООО «Тасун», 2013 - 2015 гг.,
тыс. руб. Показатели 2013
г. 2014
г. 2015
г. Текущая
деятельность 1.
Приток 49821 55988 33647 1.1
Выручка 49517 52106 33647 1.2
Прочие 304 3882 2.
Отток 49982 55883 33395 2.1
Поставщики 36438 38949 20627 2.2
Зарплата 7778 11394 9482 2.3
В бюджет 3559 2958 1541 2.4
Прочие 2207 2582 1745 ИТОГО(1-2) -1610 105 252 денежный поток финансовый управление Таким
образом, из таблицы 22 видно, что в 2013 г. приток денежных средств был меньше
оттока, приток превышает отток денежных средств в 2014 и 2015 гг. Приток
денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации
продукции, товаров и услуг. В среднем в процентах от всего притока она
составляла 98 - 99%. Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то
у организации по ним нет притока, а только отток денежных средств. Все
поступления и большая часть расходования денежных средств происходят только по
текущей деятельности. Как видно из таблицы 23, величина чистой прибыли,
скорректированная с учетом движения денежных потоков исследуемого предприятия ООО
«Тасун» отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2014 и 2015 гг.
эти различия достаточно существенны. Таблица
23 - Движение денежных средств (косвенный метод) ООО «Тасун», 2013 - 2015 гг.,
тыс. руб. Показатели 2013
г. 2014
г. 2015
г. Чистая
прибыль 1397 2534,0 478,0 Операции
по корректировке Износ -488,0 -1314 -145 Изменение
материально-производственных запасов -291,0 -726 -1782 Изменение
НДС -489,0 -536 -3715 Изменение
незавершенного производства -488,0 291 -378 Изменение
дебиторской задолженности -264,0 390 6258 Изменение
задолженности бюджету +89,0 -37 -48 Изменение
задолженности поставщикам -376,0 109 -1 Изменение
задолженности по зарплате -282,0 -491 -295 Изменение
задолженности перед внебюджетными фондам +46,0 -104 -108 Изменение
задолженности прочим кредиторам -453,0 -11 -12 ИТОГО -1610 105 252 Величины
чистой прибыли и денежных средств приведены в таблице 24. Хотя по данным
финансовой отчетности исследуемая организация получила чистую прибыль в
размерах, представленных в таблице 27, однако, реально она располагала ежегодно
денежными средствами в размерах, приведенных в той же таблице. Именно косвенный
метод позволяет сделать такое сравнение. Таблица
24 - Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности ООО
«Тасун», 2006 - 2015 гг., тыс. руб. Показатель 2006
г. 2013
г. 2014
г. 2015
г. Чистая
прибыль 1338,0 1397,0 2534,0 478,0 Денежные
средства 1749,0 1125,0 5012,0 5537,0 ЧП
в % от ДС 76,5 124,18 50,56 8,63 Из
таблицы 24 видно, что в основном ООО «Тасун» имело реально денежных средств
больше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются в следующем: -
значительные суммы износа (28% от суммы чистой прибыли в 2014 г. и 16,7% в 2015
г.) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, так
как реально деньги за эти активы были выплачены ранее при их покупке, а суммы
износа списывались на уменьшение прибыли; -
так как для расчета финансовых результатов применяется метод реализации
продукции по методу отгрузки, то величина дебиторской задолженности является
частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению
реального притока денежных средств. При
анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных
средств следует учитывать возможность отражения в доходах, учтенных ранее,
реального поступления денежных средств. Уменьшение прибыли не сопровождается
сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины
денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой
прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение
денежных средств. Если имеет место увеличение производственных запасов, то
реальный отток денежных средств будет выше на сумму расходов на приобретение
материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции. Прибыль
тоже будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е.
уменьшена. Размер прироста производственных запасов следует вычесть из суммы
чистой прибыли, а сумму их уменьшения прибавить к чистой прибыли, так как мы
завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль.
На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличение
денежных средств в такой же степени, что и прибыль. Анализ включает все сферы
деятельности организации: текущую, инвестиционную, финансовую. В каждом разделе
отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой
статье. На основании этого определяется общее изменение денежных средств на
конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и
изменений за период. С помощью косвенного метода руководство предприятия ООО «Тасун»
может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные
решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных
инвестиций. Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью
анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от
плановых и базисных значений различных относительных показателей,
характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты
эффективности использования денежных средств организации. Важным моментом в
коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных
коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции,
отражающие качество управления денежными потоками организации, а также
разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по
оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной
деятельности. Коэффициенты качества управления денежными потоками
предприятия ООО «Тасун» за 2013 - 2015 г.г. приведены в таблице 30. На основании рассчитанных коэффициентов, можно
сказать, что качество управления денежными потоками в течение трех лет
улучшалось. Так, коэффициент эффективности денежных потоков в 2014 г. составил
1,055. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока увеличивался
в анализируемом периоде незначительно, а именно в 2013 г. – 0,262, 2014 г. –
0,276, 2015 г. – 0,244 соответственно. Значительно увеличился коэффициент
рентабельности среднего остатка денежных средств, в 2013 г. коэффициент
увеличился по сравнению с 2006 г. почти в два раза и составил 49,744, в 2014 г.
произошло снижение значения на 8,729, и оно составило 41,101. Коэффициент
рентабельности чистого потока изменялся незначительно, в 2013 г. – 0,438, 2015
г. – 0,483. Важным моментом анализа денежных потоков является
оценка их сбалансированности во времени, т.е. отклонений разнонаправленных
денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо
исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений
притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности
(сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент
корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который определяется
по формуле: где r
— коэффициент
корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде; хi
-
сумма положительного денежного потока за i-й
временной интервал; yi - сумма
отрицательного денежного потока за i-й
временной интервал; х - средняя величина притока денежных
средств за временной интервал; у - средняя величина оттока денежных средств за
временной интервал; n — количество
временных интервалов в анализируемом периоде. Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных
потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных
и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения
ситуации неплатежеспособности, с одной стороны (в периоды превышения величин
отрицательных денежных потоков над положительными), и избыточностью денежной
массы — с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выгоде размещения
излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения
денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения
величин положительных денежных потоков над отрицательными). Важным моментом анализа денежных потоков является
оценка их сбалансированности во времени, т.е. отклонений разнонаправленных
денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо
исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений
притока и оттока денежных средств. Исходные данные положительных и отрицательных
денежных потоков ООО «Тасун» сведены в таблице 21. Значение коэффициента корреляции положительных и
отрицательных денежных потоков ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг. составило
0,99883, что свидетельствует о несущественных ежегодных отклонениях между
величинами положительных и отрицательных денежных потоков. Так как значение
коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями
положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения
ситуации неплатежеспособности. Организации необходимо скорректировать
управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более
эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего
накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки. В процессе проведения коэффициентного анализа
денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т.е.
количественному измерению влияния объективных различных и субъективных факторов
(причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение
рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в
анализируемом периоде. Факторный анализ (прямой и обратный, детерминированный и
стохастический) проводится с использованием различных приемов моделирования
факторных систем (расширения, удлинения, сокращения, оптимизации и т.д.). Одним из этапов проведения факторного анализа
денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение
величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли
от продаж, определяемого по формуле: Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый
в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и
удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему: где N — выручка от продаж, тыс. руб., U — затраты
на оплату труда с учетом начислений на зарплату, тыс. руб.; А — начисленная амортизация за период, тыс. руб.; Обозначив факторы, включенные в аналитическую
модель, через х, а результативный показатель (рдп) через у, получим факторную
модель следующего вида: Исходные данные для расчета влияния шести факторов (x1;
x2; x3;
x4; x5;
х6) приведены в таблице 25. Факторный анализ, то есть количественное измерение
влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих
прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности
использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Проведем
факторный анализ коэффициента рентабельности положительного денежного потока по
прибыли от продаж ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг. Таблица
25 – Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ООО
«Тасун» за 2013 - 2015 гг. Показатель Условные
обозначения Годы 2013 2014 2015 1 2 3 4 5 Выручка
от продаж, тыс.руб. N 49821 55958 38344 Прибыль
от продаж, тыс.руб. pn 5690 5098 4050 Средняя
величина активов (капитала), тыс.руб. К 6970,5 8936 10442 Средняя
величина остатков денежных средств, тыс.руб. ДО 476,5 529 289 Материальные
затраты, тыс.руб. м 36438 38949 20627 Затраты
на оплату труда персонала с начислениями, тыс.руб. и 7778 11394 9482 Сумма
начисленной амортизации, тыс.руб. А 1885 2743 1745 Положительный
денежный поток, тыс.руб. ДПП 1397 2534 478 Зарплатоемкость X1 0,1561 0,2036 0,2473 Материалоемкость X2 0,7314 0,6960 0,5379 Амортизациоемкость X3 0,0378 0,0490 0,0455 Оборачиваемость
капитала (активов) X4 7,1474 6,2621 3,6721 Доля
среднего остатка денежных средств X5 0,3411 0,2088 0,6046 Доля
среднего остатка денежных средств в общей сумме капитала X6 0,0684 0,0592 0,0277 Определим влияние факторов зарплатоемкости,
материалоемкости, оборачиваемости капитала, доли среднего остатка денежных
средств в положительном валовом денежном потоке и доли среднего остатка
денежных средств в общей сумме капитала способом цепных подстановок. Результаты
расчетов сведены в таблице 26. Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных
в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу
положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности
денежных потоков в 2014 г. в сравнении с 2013 г. относятся факторы
материалоемкости, оборачиваемости капитала, доли среднего остатка денежных
средств в общей величине капитала. Таблица 26 – Оценка влияния факторов на изменение
коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от
продаж ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг. Наименование
показателя Годы Абсолютное
отклонение, (+/-) 2013 2014 2015 2014/
2013г. 2015/
2014г. 1 2 3 4 5 6 Коэффициент
денежного потока по прибыли от продаж 0,1820 0,0671 0,3758 -0,1149 0,3087 Изменения,
в том числе за счет: Зарплатоемкости 0,1292 0,4727 -0,0621 -0,0969 Материалоемкости 0,0209 0,0248 0,0462 0,3510 Амортизации 0,0817 0,368 -0,0146 0,0078 Оборачиваемости
капитала 0,0766 0,6408 -0,0095 -0,2650 Доли
денежных средств в валовом денежном потоке 0,1096 0,1298 -0,0425 0,2460 Доли
денежных средств в сумме капитала 0,0775 0,8038 -0,0104 -0,4280 К числу положительно повлиявших факторов на
изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2014 г. относится
только фактор материалоемкости. В частности, снижение материалоемкости на
0,354, увеличило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,0462. Отрицательно повлияли на изменение коэффициента
рентабельности денежных потоков в 2014 г. все остальные факторы. К числу положительно повлиявших факторов на
изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2015 г. в сравнении с 2014
г. относятся факторы: материалоемкости (изменение этого показателя в 2015 г.
увеличило рентабельность на 0,351 пп.); амортизации (на 0,0078 пп.); доли
денежных средств в валовом потоке (на 0,246 пп.). Влияние остальных трех
факторов было отрицательным, но в конечном итоге было перекрыто по сумме
действием положительно влияющих факторов, способствовав росту рентабельности
положительного денежного потока в 2015 г. на 0,3087 пп. Таким образом, факторные модели позволяют раскрыть,
количественно измерить, проанализировать причинно-следственные связи между
различными показателями, всесторонне описывающими хозяйственную деятельность
организации. Кроме того, с помощью факторного моделирования формируются
прогнозные показатели, в том числе определяются оптимальные величины денежных
потоков организации, соответствующие цели достижения максимальной эффективности
хозяйственной деятельности при адекватном уровне финансового риска. Устранение
воздействия выявленных отрицательных факторов в деятельности ООО «Тасун»
позволит организации повысить рентабельность денежного потока и эффективность
хозяйственной деятельности в целом. Оценив
и проанализировав состояние денежных потоков предприятия,
необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В
ходе анализа было выяснено, что в организации нет устойчивого состояния, то
есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные
денежные средства. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная
стабильность, а не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий
по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости. 3.Совершенствование системы
управления денежного оборота на предприятии ООО «Тасун» 3.1.Обоснование решений по
эффективному управлению денежными потоками на предприятии ООО «Тасун» Оценив и проанализировав состояние
денежных потоков предприятия ООО «Тасун», необходимо разработать и обосновать
решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в
организации нет достаточно устойчивого состояния, то есть временами преобладает
то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. При
дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности
предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по
кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. При избыточном денежном
потоке происходит потери реальной стоимости временно свободных денежных средств
в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя
денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной
выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или
инвестиционном процессе. Для
достижения сбалансированности дефицитного потока в краткосрочном периоде
разрабатываются мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и
замедлению их выплат. Мероприятия краткосрочного характера по
сбалансированности дефицитного денежного потока представлены на рисунке 6. Поскольку
данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в
краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в
будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности
дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Обеспечение
частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на
рынке Увеличение
по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного
кредита Сокращение
сроков предоставления товарного кредита покупателям Использование
флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для
замедления инкассации собственных платежных документов Увеличение
размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет Ускорение
инкассации просроченной дебиторской задолженности Приобретение
долгосрочных активов на условиях лизинга Использование
современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей,
факторинга, форфейтинга) Реструктуризация
полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные
Мероприятия по замедлению выплат денежных средств Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств Рисунок
2 – Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного
денежного потока Способы
оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией
инвестиционной деятельности предприятия. Синхронизация денежных потоков должна
быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании
как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию
средних остатков денежной наличности. Заключительным
этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного
потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня
самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников
финансирования. Повышение
суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих
мероприятий: -
снижение суммы постоянных издержек предприятия; -
снижение уровня переменных издержек; -
проведение эффективной налоговой политики; -
использование метода ускоренной амортизации; -
продажа неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и
запасов; -
усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных
санкций и дебиторской задолженности. Также предприятию необходимо эффективно управлять
оборотными средствами, снижать величину дебиторской задолженности, увеличивать
величину денежных средств. Главной целью управления активами предприятия
является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при
обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Причем в
условиях кризиса устойчивая платежеспособность важнее доходности. Результаты
оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составление
финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. В
первую очередь, необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и
отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных
средств отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности. Поэтому
для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады,
попытаемся разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию
денежных средств. Изменение
остатков денежных средств на конец года носит непрямолинейный характер. Такая
тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая
тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2006 г.
и начале 2013 г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый
характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента
абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2014 г. и по прогнозу в 2010
г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности
организации. К тому же, к концу 2013 г. возросло значение кредиторской
задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской
задолженности и размером денежных средств. Несмотря на уменьшение остатков
денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом
финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что
сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса,
который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную
информацию. Организация
в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2013 г. и, включая прогнозные
значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно
стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала, и будет
располагать, прогнозируется в 2010 г. выше, чем показатель прибыли в связи с
расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых
результатов. Анализ,
приведенный во второй части диплома показывает, что у организации преобладает
кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, однако,
чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств
на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации,
так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная. Таким
образом, для ООО «Тасун» можно предпринять
следующие меры по оптимизации управления потоками денежных средств: 1.
Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что
обеспечит организации ликвидность, путем снижения краткосрочных обязательств; 2.
Постараться снизить долю дебиторской задолженности в составе активов.
Необходимо добиться совершенства управления дебиторской задолженностью, которое
должно проявляться в оптимизации общего ее размера. Или же сократить сроки
погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие
методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.); 3.
Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для получения
большей прибыли от основной деятельности необходимо расширить территорию рынка,
улучшить работу с потребителями услуг, путем совершенствования системы
расчетов; 4.
Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация
практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных
обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы
приносить дополнительную прибыль, которая, заметим, налогом не облагается, так
как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения. Таким образом, были
проанализированы основные показатели состояния денежных потоков и даны
рекомендации для улучшения управления денежными потоками ООО «Тасун». 3.2.Оптимизация
уровня денежных средств на предприятии ООО «Тасун» Улучшение использования оборотного
капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное
значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы
являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций.
Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует
повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих
условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные
обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность. Эффективность использования
оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из
которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере
обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а
внутри последней - цикл производства (разумеется, при отсутствии
сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально
они используются. Учитывая
результаты анализа финансового состояния предприятия ООО «Тасун», считаю
необходимым провести диагностику риска банкротства предприятия, в виду
ухудшения показателей абсолютной ликвидности и отдельных показателей
платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности. Проведем тестирование вероятности
банкротства ООО «Тасун» по модели Чессера, для этого заполним исходными данными
таблицу 26. Далее рассчитаем значения Y-счета
по 6 факторам, представив данные расчетов в таблице 24. Р=1/(1+е Таблица
26 – Исходные данные модель Чессера, ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг.тыс. руб. № Показатель 2013
г. 2014
г. 2015
г. Динамика 1 Денежные
средства 396 501 77 -319 2 Краткосрочные
финансовые вложения 0 0 0 0 3 Сумма
активов предприятия 9561 12651 11915 2354 4 Выручка 49821 55958 38344 -11477 5 Прибыль
балансовая 6490 9024 9502 3012 6 Краткосрочные
обязательства 1892 2448 1234 -658 7 Долгосрочные
обязательства 0 0 0 0 8 Собственный
капитал 7669 10203 10681 3012 9 Оборотные
активы 7454 9070 8111 657 Рассчитаем значение Р, для этого
составим таблицу 27. В данном случае значения Р выше нормативного 0,5. Это
говорит о том, что предприятие ООО «Тасун» относится к группе, которая не
выполняет условия договора. Таблица
27 – Расчетные данные модель Чессера ООО «Тасун», 2013-2015 гг. Показатель Методика
расчета 2013
г. 2014
г. 2015
г. Динамика х1 (ДС+КФВ)/ВБ 0,0414 0,0396 0,0065 -0,0350 х2 Выручка/(ДС+КФВ) 125,8106 111,6926 497,9740 372,1634 х3 Прибыль
бал./ВБ 0,6788 0,7133 0,7975 0,1187 х4 ЗК/ВБ 0,1979 0,1935 0,1036 -0,0943 х5 СК/ВБ 0,8021 0,8065 0,8964 0,0943 х6 ОА/Выручка 0,1496 0,1621 0,2115 0,0619 Y=-2,04
- 5,24*х1 + 0,005*х2 - 6,65*х3 +4,4*х4 +0,079*х5 +0,102*х6 -5,1927 -5,5009 -4,3392 0,8535 Таблица
28 – Расчет Р-критерия ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг. № Показатель 2013
г. 2014
г. 2015
г. Динамика 1 Y-счет -5,1927 -5,5009 -4,3392 0,8535 2 е 2,718 2,718 2,718 0 3 е 0,0056 0,0041 0,0131 0,0075 4 Р=1/(1+е 0,9945 0,9959 0,9871 -0,0074 Согласно
полученным данным, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние
2 года предприятие ООО «Тасун» несколько ухудшило свое финансовое состояние.
Увеличение величины дебиторской задолженности, повлекшее рост кредиторской
задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. По
модели Альтмана угрозы банкротства у предприятия нет, однако по модели Чессера
предприятие относится к группе, которая не выполняет условия договора, т.е.
является недобросовестным заемщиком и контрагентом. Кроме того наблюдается
снижение показателей выручки в 2014 г. по сравнению с предыдущими годами.
Причинами, повлекшими ухудшение показателей являются: снижение выручки;
отсутствие финансовой и инвестиционной деятельности; недостаток профессиональных
менеджеров среднего звена; отсутствие системы управленческого учета затрат;
высокая конкуренция на рынке швейной продукции. Показателями, уменьшающими
угрозу банкротства, являются: -
отсутствие у предприятия долгосрочных обязательств; -
рост общей величины имущества; -
стабильное значение собственного капитала; -
наличие льгот по налогообложению; низкие отпускные цены на продукцию; -
финансовая и правовая поддержка со стороны государства; -
резервы роста и повышения эффективности. Если
наметившиеся в 2015 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что
предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. может наступить реальная
угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ООО «Тасун». Задача
повышения устойчивости финансового состояния напрямую связана с улучшением
использования активов предприятия и, в первую очередь, с совершенствованием
системы управления денежными потоками для повышения эффективности
финансово-хозяйственной деятельности. О степени использования оборотных средств
можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как
отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим
показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их
оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного
полного кругооборота средств, чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы,
тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой
оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных
средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта
продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности
предприятия и других факторов. При ускорении оборачиваемости происходит
высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает
необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот. Длительность одного оборота в днях
определяется на основании формулы: О = С0:(Т:Д), или О = (С0 х Д):Т, где О - длительность одного
оборота, дней; С0 - остатки оборотных средств
(среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.; Т - объем товарной продукции (по
себестоимости или в ценах), руб.; Д - число дней в отчетном периоде. В случае ООО
«Тасун» объем товарной продукции по себестоимости за 2015 г. - 49821 тыс. руб.
при сумме оборотных средств на конец этого года 8111 тыс. руб. Длительность
одного оборота равна 41 дню (8111 * 252:49821). Коэффициент оборачиваемости показывает
количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие,
квартал), и определяется по формуле: К0=Т:С0, где К0 - коэффициент
оборачиваемости, то есть количество оборотов. В случае ООО
«Тасун» коэффициент оборачиваемости составил 6,14 (49821:8111). Следовательно,
данные оборотные средства совершили 6,14 оборота за год. В то же время этот
показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 6,14
руб. реализованной продукции. Коэффициент загрузки оборотных средств - это
показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину
оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.)
реализованной продукции. Исчисляется по формуле: Кз = Со:Т, где Кз -
коэффициент загрузки оборотных средств. Исходя из приведенных выше данных по ООО
«Тасун» коэффициент загрузки составил 0,16 (8111:49821). Следовательно, на 1
руб. реализованной продукции приходится 0,16 руб. оборотных средств. Этот
показатель свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств. Таким образом, управление потоком
денежных средств заключается в оптимизации величины денежных средств,
находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов
деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также
является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и
оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму.
Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и
оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать
долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных
средств делится на несколько составляющих: а) максимизацию положительного
денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или
скорости поступления); б) минимизацию отрицательного
потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока); в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными
методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка
денежных средств за определенный период времени; г) оперативное использование
остатка денежных средств; д) увеличение отдачи от вложенных
денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков,
дисконтирование капитала). Реализация каждой из этих задач
специфична и осуществляется в процессе управления составными элементами
капитала. Одной из главных задач является максимизация положительных потоков.
Она реализуется в ходе осуществления основной деятельности предприятия. Здесь
находятся основные притоки денежных потоков (как и их оттоки) и формируется их
сальдо. Качество управления потоком денежных средств будет характеризовать
отчет о движении денежных средств (форма № 4). Нормальным в управлении денежным
потоком считается равенство доходов и расходов хозяйствующего субъекта либо
некоторое превышение доходов над расходами. Сложность управления денежными
активами состоит в том, что их кругооборот может совпадать, а может и не
совпадать с операционным циклом предприятия. Необходимо добиваться
синхронизации денежных потоков с движением товаропотоков. Превышение
отрицательных финансовых потоков над положительными материальными потоками
нередко приводит к убыткам, а отрицательных материальных потоков над
положительными финансовыми потоками к росту дебиторской задолженности. В обоих
случаях это нежелательно и требует синхронизации потоков (поставки продукции с
предоплатой, авансовые платежи, поставка и платеж «день в день», поставка с
последующей оплатой и прочее). Во всех случаях необходимо найти оптимальный
вариант управления и пути верной оценки перспективных потоков. Процесс анализа, планирования и
прогнозирования завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора
наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних
факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста
чистого денежного потока. В первую очередь необходимо добиться
сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных
средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет
на результаты хозяйственной деятельности. При дефицитном денежном потоке снижается
ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту
просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам,
персоналу по оплате труда. При избыточном денежном потоке происходит потеря
реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции,
замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств,
теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного
размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе. Для достижения сбалансированности
дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают
мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности
предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности
денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по
сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Способы
оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией
инвестиционной деятельности предприятия, направленной: на досрочное погашение
долгосрочных кредитов банка; увеличение объема реальных инвестиций; увеличение
объема финансовых инвестиций. Синхронизация денежных потоков должна
быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании
как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию
средних остатков денежной наличности. Изменение
остатков денежных средств на конец года носит непрямолинейный характер. Такая
тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая
тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2013 г.
и начале 2014 г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый
характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента
абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2015 г. и по прогнозу в 2010
г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности
организации. К тому же, к концу 2014 г. возросло значение кредиторской
задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской
задолженности и размером денежных средств. Несмотря на уменьшение остатков
денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом
финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что
сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса,
который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную
информацию. Организация
в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2013 г., включая прогнозные
значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно
стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала, и будет
располагать, прогнозируется в 2010 г. выше, чем показатель прибыли в связи с
расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых
результатов. Анализ,
приведенный во второй части выпускной квалификационной работы показывает, что у
организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это
неплохая тенденция, однако, чрезмерное превышение кредиторской задолженности с
уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности
организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает
краткосрочная. Рассчитаем оптимальный остаток денежных средств ООО «Тасун» по
модели Миллера-Орра в таблице 28. Таблица 28 – Расчет оптимального
остатка денежных средств ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг. Показатель 2013 2014 2015 Изменение Минимальная
величина денежных средств, Он 680,47 830,41 977,92 297,46 Вариация
ежедневного поступления средств на расчетный счет, v 792,34 972,58 1197,22 404,88 Расходы
(Рх) по хранению средств на расчетном счете 0,66 0,77 0,89 0,23 Размах
вариации остатка денежных средств 46,05 46,77 47,83 1,78 Верхняя
граница денежных средств на расчетном счете (Ов) 726,52 877,18 1025,75 299,23 Точка
возврата (Тв) 695,82 846,00 993,87 298,05 Фактическое
наличие денежных средств 557 501 77 -480 Отклонение
от оптимального значения 138,82 345 916,87 Реализация модели осуществляется в
несколько этапов: 1. Установим минимальную величину
денежных средств (Он), которую предприятию «Тасун» целесообразно постоянно
иметь на расчетном счете (средняя потребность предприятия в оплате счетов,
возможных требований банка, кредиторов и др.); 2. По статистическим данным
определим вариацию ежедневного поступления средств на расчетный счет (v); 3. Определим
расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (плата за обслуживание
р/счета предприятия в банке, комиссия за ведение счета); 4. Рассчитаем размах вариации
остатка денежных средств на расчетном счете (S)
по формуле: S = 3* 5. Рассчитаем верхнюю границу
денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо
часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги: Ов = Он + S; 6. Определим точку возврата (Тв) —
величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо
вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит
за границы интервала (Он;Ов): Тв = Он + (S/3). Таким образом, в 2013 г.
оптимальный остаток денежных средств предприятия должен был находиться в
пределах интервала (680,47; 726,52) с точкой возврата – 695,82 тыс. руб.
Фактически же денежных средств было 557 тыс. руб., что меньше оптимально
допустимой верхней границы на 138,82 тыс. руб. В 2014 г. оптимальный интервал (830,41;
877,18). Фактическое наличие денежных средств было ниже оптимума на 345 тыс.
руб. В 2015 г. практически аналогичная картина, сопровождающаяся самым
значительным отклонением средств на расчетном счете и в кассе ООО «Тасун» -
оптимальный интервал (977,92; 1025,75), что выше фактического остатка на 916,87
тыс. руб. Это говорит о неумении предприятия распоряжаться денежными
средствами, их недоиспользовании и замораживании. То есть средств у предприятия
не хватает на осуществление ежедневной текущей хозяйственной деятельности, а их
излишки вполне могли бы быть направлены на финансовую или инвестиционную
деятельность для получения дополнительного дохода. Так, рассчитав модель
Миллера-Орра для ООО «Тасун» в прогнозном 2016 г., можно построить график
управления денежными средствами (рис. 3). Значение
коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО
«Тасун» за прогнозный 2010 год увеличился по сравнению с предыдущими годами и
составил -0,97, что свидетельствует о несущественных ежеквартальных отклонениях
между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как
значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между
значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск
возникновения ситуации неплатежеспособности. Значение коэффициента корреляции
отрицательное, т.к. между притоком и оттоком денежных средств наблюдается
обратная связь, а именно, поступление денежных средств увеличивается, а
расходование – уменьшается.
Восстановление
денежного запаса
77 тыс. руб.
(8)
(9)
(10)
(11)
(12)
— средняя величина
капитала (активов), тыс. руб.;
— зарплатоемкость продаж (x1);
— материалоемкость продаж
(x2);
— амортизациоемкость продаж
(х3);
— оборачиваемость
капитала (активов) (х4);
— доля
среднего остатка денежных средств в общем объеме положительного валового
денежного потока (х5);
— доля
среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала (активов) организации
(х6).
), где е = 2,718,
если р 0,5 - заемщик относится к
группе которая не выполняет условия договора, р < 0,5 - заемщик относится к
группе надежных клиентов.
)
(14)
Тыс.
руб.
1025,75 Верхний
предел
993,87 Точка
возврата
977,92 Нижний
предел
Время
Рисунок 3 – График оптимизации денежных средств в прогнозном 2010году
Таким образом, увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) – причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования – фактор увеличения остатков денежных средств. Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования. Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек предприятия;
- снижения уровня переменных издержек;
- проведения эффективной налоговой политики;
- использования метода ускоренной амортизации;
- продажи неиспользуемых видов основных средств, запасов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. Для оперативного управления денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь, где отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 30-ти дней) и график предстоящих платежей (налогов, зарплаты, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль над поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.
Заключение
На основе проведенного исследования по эффективности управления денежным оборотом были получены следующие выводы и рекомендации:
1. Денежный оборот– это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.
Денежные потоки - один из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Анализ их является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.
2. В рыночных условиях эффективное управление и прогнозирование денежных потоков становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.
3. На основе проведенного анализа организационно-экономической характеристики предприятия ООО «Тасун», можно сделать выводы, что предприятие в 2015 г. ухудшило свое финансовое состояние, за счет уменьшения объемов финансово-хозяйственной деятельности. Соотношение заемного и собственного капитала слишком неравноценно – 90:10 (2015 г.). Это говорит о большой финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В случае Тасун к 2015 г. средства в дебиторской задолженности стали совершать 8 оборотов за год вместо 73 в 2013 г., т.е. оборачиваемость снизилась почти в десять раз. При этом вырос срок ее погашения с 3 дней в 2013 до 28 дней в 2015 г. Если с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, предприятие получало в 2013 г. 17 коп. прибыли, то к 2015 г. – только 5 коп. Вложения во внеоборотные активы приносили 98 коп. дохода в 2013 г., а к 2015 г. значение этого показателя снизилось до 12 коп. С каждого рубля полученной выручки предприятие ООО «Тасун» получало в 2013 г. 11 коп. прибыли, в 2015 г. – 10 коп.
Все это свидетельствует хотя и о незначительном, но все-таки снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
4. В данной курсовой работе было рассмотрено понятие денежного оборота, проанализирована его роль в функционировании предприятия, дано теоретическое описание методов исследования денежного оборота, применены методы прогнозирования для описания будущего состояния основных показателей состояния денежных потоков применительно к объекту исследования.
Кредиторская задолженность в течение трех лет уменьшилась в два раза или на 998,0 тыс. руб., что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т.е. можно сделать вывод, что на предприятии ООО «Тасун» имелись излишки денежных средств, которые не участвовали в обороте, т.е. были «заморожены». Рост дебиторской задолженности практически в 8 раз, что в абсолютном выражении составило 6648,0 млн. руб. является абсолютно неприемлемым отрицательным фактом. Отвлечение из оборота предприятия такой суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более что всегда есть риск не возврата денег покупателями.
Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.
5. Были проведены прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств. Также для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период был рассчитан коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков. В прогнозном году коэффициент имеет отрицательное значение, так как между притоком и оттоком денежных средств предприятия наблюдается обратная связь. Для количественного измерения влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде использовался факторный анализ.
Сразу следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2014 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. руб. в приобретение объектов основных средств.
В целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия была прибыль. В течении 2010 – 2015 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2014 г. она уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2006–2015 гг. 8,77%, 11,42%, 9,11%,и 10,56% соответственно.
Результатом прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 3,1, 2,8, 4,53 и 1,25% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств, а также их инвестированию с целью получения дальнейшего дохода.
6. Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО «Тасун» за 2013 - 2015 гг. составило 0,99883, что свидетельствует о несущественных ежегодных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков. Так как значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Организации необходимо скорректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.
В работе был рассчитан оптимальный остаток денежных средств ООО «Тасун» по модели Миллера-Орра. В 2013 г. оптимальный остаток денежных средств предприятия должен был находиться в пределах интервала (680,47; 726,52) с точкой возврата – 695,82 тыс. руб. Фактически же денежных средств было 557 тыс. руб., что было меньше оптимально допустимой верхней граница на 138,82 тыс. руб. В 2014 г. оптимальный интервал (830,41; 877,18), фактическое наличие денежных средств было ниже оптимума на 345 тыс. руб. В 2015 г. практически аналогичная картина, сопровождающаяся самым значительным отклонением средств на расчетном счете и в кассе ООО «Тасун» - оптимальный интервал (977,92; 1025,75), что выше фактического остатка на 916,87 тыс. руб. Это говорит о неумении предприятия распоряжаться денежными средствами, их недоиспользовании и замораживании. То есть средств у предприятия не хватает на осуществление ежедневной текущей хозяйственной деятельности, а их излишки вполне могли бы быть направлены на финансовую или инвестиционную деятельность для получения дополнительного дохода.
7. Сделаны основные выводы и разработаны рекомендации для улучшения управления денежными потоками на объекте исследования:
- немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.
- постараться снизить долю дебиторской задолженности в составе активов. Необходимо добиться совершенства управления дебиторской задолженностью, которое должно проявляться в оптимизации общего ее размера.
- попытаться получить больше прибыли от основной деятельности.
- направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль.
Таким образом, увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) – причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования – фактор увеличения остатков денежных средств. Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.
На уровне предприятия необходимо умело управлять движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования предприятия, поэтому наблюдается большая зависимость финансовых решений предприятия от внешней среды, прежде всего финансовых рынков и рычагов государственного регулирования.
(zip - application/zip)
Статистика файлового архива
