Предпосылки и последствия мировых валютно-финансовых кризисов

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра международного бизнеса

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Международные экономические отношения

на тему: Предпосылки и последствия мировых валютно-финансовых кризисов

Студентка                                                                       
  П.В. Фалейчик

ФМЭО, 3-й курс, гр. ДАЗ-1                                                                                                                                                 
                           

Руководитель                                                                   С.В Ксензов

канд. наук,

доцент                                           

МИНСК 2016

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 34 с., 1 рис., 2 табл., 26 источников.

ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ, ИНВЕСТИЦИОННОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО, ОЦЕНКА, АНАЛИЗ,

Объект исследования - инвестиционный климат Республики Беларусь.

Предмет исследования - способы улучшения инвестиционного климата в Республике Беларусь.

Цель работы: раскрыть теоретические основы осуществления и регулирования международной инвестиционной деятельности и разработать практические рекомендации по совершенствованию инвестиционного климата в Республике Беларусь.

Методы исследования: сравнительный, статистический и графический анализ, метод анализа и синтеза.

Исследования и разработки: отражены особенности формирования инвестиционного климата, проведен анализ нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционный процесс, дана оценка состояния инвестиционной сферы Республики Беларусь, проанализированы проблемы инвестиционной привлекательности в Беларуси и определены способы ее улучшения, дана оценка привлекательности инвестиционного климата в IT-сфере.

Область возможного практического применения: методические рекомендации по оценки инвестиционной привлекательности страны и путям ее совершенствования в Республике Беларусь при сложившейся экономической ситуации.

Экономическая / социальная значимость: реализация рекомендаций автора будет способствовать увеличению притока иностранных инвестиций в Республику Беларусь, что приведет к повышению эффективности производства, увеличению занятости, внедрению новых технологий.

__________________

                                           СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. 4

1 Теоретические основы инвестиционного климата страны.. 5

1.1 Сущность понятия инвестиционного климата. 5

1.2 Критерии оценки инвестиционного климата. 9

2 Анализ и оценка инвестиционного климата Республики Беларусь. 12

2.1 Инвестиционное законодательство. 12

2.2 Состояние инвестиционного климата Республики Беларусь. 15

3 Пути улучшения инвестиционного климата Республики Беларусь. 23

3.1 Пути улучшения нормативно-правовой базы инвестиционного климата Республики Беларусь. 23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 32

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 33

ВВЕДЕНИЕ

В условиях создания Единого экономического пространства наиболее актуальной становится проблема конкуренции между странами, входящими в данное интеграционное объединение, в части привлечения прямых иностранных инвестиций. Единый рынок товаров (работ, услуг), капитала, рабочей силы в рамках ЕЭП дает широкие возможности инвестору для развития своего бизнеса в случае реализации инвестиционного проекта на территории стран-участниц.

Цель работы: разработка предложений по улучшению инвестиционного климата страны, его составляющих, а также особенностей инвестиционного климата Республики Беларусь на современном этапе и путей его усовершенствования на основе анализа мирового теоретического и практического опыта.

В соответствии с целью исследования, определяются следующие задачи:

1)    Раскрыть сущность понятия инвестиционного климата;

2)    Рассмотреть критерии оценки инвестиционного климата;

3)    Проанализировать инвестиционное законодательство Республики Беларусь;

4)    Дать оценку инвестиционного климата Республики Беларусь;

5)    Выявить пути улучшения нормативно-правовой базы Республики Беларусь;

6)    Выявить способы привлечения иностранных инвестиций;

Объектом исследования является инвестиционный климат Республики Беларусь.

Предметом исследования является привлечение иностранных инвестиций на основе анализа инвестиционного климата.

В работе использовались общенаучные и специальные методы познания, в том числе методы теоретического анализа (системно-структурный и экономико-правовой), общелогические (анализ, синтез, сравнение, обобщение) и некоторые другие методы.

Для написания работы использованы специальная научная и учебная литература по проблеме исследования, аналитико-статистические данные Национального статистического комитета Республики Беларусь, данные периодической печати, нормативно-правовые документы, материалы Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства иностранных дел Республики Беларусь, Всемирного банка. 

1 Теоретические основы инвестиционного климата страны 1.1   Сущность понятия инвестиционного климата   

Для принимающей страны иностранные инвестиции имеют ряд существенных преимуществ по сравнению с другими формами международного экономического партнерства:

во-первых, они служат источником капитала для вложения средств в производство товаров и услуг, обеспечивают трансферт технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга;

во-вторых, инвестиции, в отличие от иностранных займов, не являются бременем внешнего долга, а, напротив, способствуют получению средств для его погашения;

в-третьих, прямые инвестиции содействуют наиболее эффективной интеграции национальной экономики в мировую благодаря возрастающим внешним контактам, производственному и научно-техническому сотрудничеству;

в-четвертых, иностранные инвестиции дают положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров;

в-пятых, привлечение иностранных инвесторов ускоряет процесс разгосударствления, демонополизации экономики и формирования многообразных форм собственности и т. п.

Однако, рассматривая вопрос о привлечении иностранного капитала, необходимо учитывать не только свои интересы, но и интересы иностранного партнера. Условия в стране, влияющие на приток капитала, складываются из широкого комплекса факторов, объединяемых под общим понятием "инвестиционный климат".

Обычно под инвестиционным климатом в рыночной экономике понимают совокупность политических, социальных, экономических, организационных, правовых предпосылок, предопределяющих целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему. По мнению аналитиков Всемирного Банка, инвестиционный климат представляет собой совокупность характерных для каждой местности факторов, определяющих возможности компаний и формирующих у них стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению своей деятельности. Также инвестиционный климат характеризует степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль) [6]. Инвестиционный климат состоит из множества факторов. Если в стране преобладают позитивные факторы, то климат оценивается как благоприятный. Если в стране преобладание негативных факторов, то климат считается неблагоприятным или рискованным. Стоит помнить о том, что факторы зависят от интереса инвестора. Каждый инвестор имеет свои предпочтения и мотивы. Хотелось бы определить смежные понятия: инвестиционная привлекательность, инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.

Инвестиционная привлекательность представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражена в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в страну исходя из соотношения инвестиционного потенциала и некоммерческих рисков.

Инвестиционный потенциал страны состоит из отдельных накопленных (но необязательно используемых) условий и факторов производства. Инвестиционный потенциал региона складывается из следующих основных частных потенциалов (каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей):

- ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

- трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);

- производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

- инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);

- институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

- инфраструктурного экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

- финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона);

- потребительского (совокупная покупательная способность населения региона). 

Инвестиционный риск – это риск обесценивания капиталовложений, опасность потери инвестиций (или неполучения полной отдачи от них), обесценения вложений и возникновения непредвиденных финансовых потерь (утрата доходов, капитала, снижение прибыли) в ситуации неопределённости условий инвестирования средств в экономику [21].

Уровень инвестиционных рисков накладывает ограничения на инвестиционный потенциал, иными словами инвестиционные риски — рамки, в пределах которых инвестор может использовать инвестиционный потенциал. По определению понятно, что чем ниже уровень инвестиционных рисков, тем полнее может использоваться инвестиционный потенциал, полное его задействование теоретически возможно при полном отсутствии инвестиционных рисков.

Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения возможны три экономических результата:

– отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);

– нулевой;

– положительный (выгода, выигрыш, прибыль).

Существует множество классификаций инвестиционных рисков. По сферам проявления инвестиционные риски бывают шести видов[22]:

1. Технико-технологические риски связаны с факторами неопределённости, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта: надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

2. Экономический риск связан с факторами неопределённости, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта. Экономический риск включает в себя следующие факторы неопределённости: состояние экономики; проводимая государством экономическая, бюджетная, финансовая, инвестиционная и налоговая политика; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики и т.д.

3. Политические риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности: изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемом государством политическом курсе; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.

4. Социальные риски связаны с факторами неопределённости, оказывающими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ.

Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.

5. Экологические риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения как «Green peace» и т.д.

6. Законодательно-правовые риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; несовершенство законодательно-правовой базы, которое проявляется в её неадекватности, неполноте, противоречивости и т.д.; государственные (законодательные) гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.

Инвестиционная сфера требует создания определенных условий для успешного осуществления инвестиционного процесса. Факторы, воздействующие на инвестиционный климат[23]:

1. Макроэкономические (динамика ВВП, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП).

2. Нормативно-правовые (качество и стабильность законодательной базы, соответствие федерального и регионального законодательства, политика центральных и местных властей, защита прав собственности, защита интересов инвесторов, уровень монополизации в экономике, открытость экономики, уровень соблюдения законности и правопорядка, административные барьеры входа на инвестиционный рынок, уровень корпоративного управления).

 3. Налогообложение (качество налоговой системы и уровень налогового бремени).

 4. Информационное обеспечение (формирование системы информационного обеспечения, полнота и доступность информации об инвестиционных возможностях в стране в целом, о компаниях в частности, актуальность сведений, доверие к источнику информации, проведение рекламно-информационных кампаний в СМИ, организация инвестиционных выставок, презентаций, семинаров, инвестиционных миссий).

 5. Непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов (непрозрачность страны для инвесторов понимается как отсутствие четких, облеченных в формальные процедуры общепринятых правил ведения деятельности на мировых и национальных рынках капитала).

 6. Задолженность по внешним обязательствам международным экономическим и финансовым организациям. Данный фактор играет важную роль в характеристике инвестиционного климата в стране. Наиболее полно отражается в так называемом «показателе платежеспособности», определяемом известным деловым журналом Euromoney.

 Указанные факторы могут оказывать как стимулирующее, так и тормозящее воздействие на инвестиционную деятельность. Так, сокращение реального объема ВВП сказывается на промышленном производстве, вызывает, как правило, его спад, нестабильное состояние экономики в стране в целом и вследствие этого – снижение инвестиционной активности. Высокий уровень инфляции отрицательно влияет на инвестиционные возможности предприятий, т. к. происходит обесценивание амортизации, рост реальной ставки налогообложения прибыли. Инфляция приводит также к необходимости увеличения заработной платы работникам и к росту потребностей оборотных фондах. В результате сужаются возможности инвестирования за счет собственных средств предприятий. Высокие процентные и налоговые ставки ухудшают условия инвестирования в реальный сектор. Инвестиционная деятельность активно развивается в условиях роста ВВП, низкого уровня инфляции, низких процентных ставок и увеличения сбережений населения.

1.2   Критерии оценки инвестиционного климата

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1 подход: универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2 подход: для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора.

3 подход: методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств [19].

Международные и национальные рейтинговые компа­нии, агентства, крупные банки, а также международные фи­нансовые и экономические организации проводят исследова­ния инвестиционного климата и страновых рисков с присвое­нием соответствующего рейтинга.

Рейтинг – экспертная оценка объективных показате­лей состояния рынка той или иной страны, отдельных кор­пораций и финансовых инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах.

Все организации и агентства, которые присваивают рейтинг инвестиционного климата стран в мировой экономике, подразделяют на следующие группы:

- международные финансовые и экономические органи­зации, такие как МВФ, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Организация по экономическо­му сотрудничеству и развитию;

- рейтинговые компании, такие как Business Environ­ment Risk Information (BERI), Standard & Poor"s Corp., Moody"s Investor Service (Moody"s), Arthur Andersen и др.;

- различные исследовательские институты, например, Венский институт международных экономических исследований (The Vienna Institute for International Economic Stu­dies), Институт международных финансов (Institute of Inter­national Finance);

- специализированные справочные и аналитические из­дания, например, International Country Risk Guide (ICRG), International Financing Review (IFR) (глобальный монито­ринг долгов и страновых рисков);

- аналитические службы ведущих экономических жур­налов, например «Institutional Investor», «Еuromoney», специализированное агентство Economist Intelligence Unit жур­нала «The Economist» и др.;

- центральные и крупные коммерческие банки ряда за­рубежных стран[6].

Основным институтом, оценивающим прогресс трансфор­мации, скорость которого оказывает влияние на решения иностранных инвесторов об инвестировании в переходные экономики, является Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). ЕБРР – международное финансовое учреждение, специализирующееся на оказании поддержки инвестиционным проектам на пространстве от Центральной Европы до Центральной Азии.

Таким образом, страновые риски и инвестиционный климат различных государств оцениваются по огромному спектру показателей, отражающих возрастающие потребности иностранных инвесторов в информации перед принятием решения об инвестировании. Причем, система присвоения рейтинговых оценок странам значительно активизировалась в период глобализации, когда деятельность транснациональных корпораций стала все больше распространяться на развивающиеся рынки. Кроме финансово-экономического состояния, исследования по инвестиционному климату охватывают социальные и экологические аспекты. Для инвестирования в развивающиеся экономики иностранному инвестору важно иметь представление о скорости протекания реформ и их результатах.

2 Анализ и оценка инвестиционного климата Республики Беларусь 2.1 Инвестиционное законодательство

Отношения, вытекающие из деятельности, связанной с осуществлением инвестиций на территории Республики Беларусь, регулируются Законом Республики Беларусь от 12.07.2013 г. «Об инвестициях», нормативными правовыми актами Президента Республики Беларусь, гражданским и иным законодательством Республики Беларусь, международными договорами Республики Беларусь.

Сегодня для работы иностранного инвестора на территории республики создана достаточная нормативно-правовая база. В Беларуси принят Инвестиционный кодекс, положения которого направлены на стимулирование инвестиционной деятельности и защиту прав инвесторов. Приняты меры по отмене процедуры декларирования происхождения капитала, а возврат банковских депозитов в полном объеме гарантируется государством. Иностранным инвесторам предоставлен ряд преференций в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности [3].

Законодательство Республики Беларусь построено на европейских принципах. Оно гарантирует все права инвестора, допускает применение британского, швейцарского, итальянского и любого другого права, и арбитража. Приветствуются самые современные формы инвестирования: от создания иностранных, смешанных предприятий до концессионных соглашений.

24 января 2014 года вступил в силу Закон «Об инвестициях», который предусматривает совершенствование базового инвестиционного законодательства на основе использования мирового опыта, обеспечивает простоту и прозрачность закрепленных в нем норм и понятий, а также предоставление основополагающих гарантий защиты инвесторам.

На территории Республики Беларусь инвестиции осуществляются следующими способами:

1. созданием коммерческой организации;

2. приобретением, созданием, в том числе путем строительства, объектов недвижимого имущества (за исключением случаев приобретения или строительства жилых домов, жилых помещений);

3. приобретением прав на объекты интеллектуальной собственности;

4. приобретением акций, долей в уставном фонде, паев в имуществе коммерческой организации, включая случаи увеличения уставного фонда коммерческой организации;

5. на основе концессии;

6. иными способами, кроме запрещенных законодательными актами Республики Беларусь.

Особенностью Закона «Об инвестициях» стала норма, согласно которой инвестор не ограничивается в отношении способов осуществления инвестиций и видов источников финансирования, также не предусмотрены ограничения по объемам инвестиций и организационно-правовым формам создания инвесторами организаций[13].

Гарантии прав инвесторов и защита инвестиций в Республике Беларусь обеспечены также рядом международных соглашений, среди которых:

1) Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (1985);

2) Конвенция по урегулированию инвестиционных споров между государствами и физическими и юридическими лицами других государств (1965);

3) Конвенция о защите прав инвестора (1997);

4) Конвенция о признании и приведении в исполнение иностранных арбитражных решений (1958);

5) более 60 соглашений о содействии в осуществлении (поощрении) и взаимной защите инвестиций;

В частности соглашениями предоставлены следующие основные гарантии:

- национальный режим (каждая из сторон предоставляет инвесторам государства другой стороны режим не менее благоприятный, чем тот, который она предоставляет в аналогичной ситуации инвесторам своего государства );

- режим наибольшего благоприятствования (каждая из сторон предоставляет инвесторам государства другой стороны режим, не менее благоприятный, чем тот, который она предоставляет в аналогичной ситуации инвесторам любого третьего государства);

- минимальные стандарты (каждая из сторон предоставляет инвестициям инвесторов государства другой стороны режим в соответствии с международным правом, включая справедливый и равноправный режим, защиту и безопасность);

- гарантии в отношении экспроприации и компенсации (ни одна из сторон не может экспроприировать или национализировать инвестиции как прямо, так и косвенно посредством мер, схожих с экспроприацией или национализацией, иначе как: в общественных интересах; на недискриминационной основе; в соответствии с надлежащей правовой процедурой; при условии выплаты компенсации)[14].

6) более 60 двусторонних соглашений об избежание двойного налогообложения;

7) другие международные договоры [8];

Законодательство Республики Беларусь гарантирует инвесторам:

1) право на льготы и преференции при осуществлении инвестиционной деятельности;

2) равенство прав при осуществлении инвестиционной деятельности, а также равную защиту прав и законных интересов;

3) право собственности и иные вещные права, а также имущественные права, приобретенные законным способом;

4) право самостоятельно распоряжаться прибылью (доходами), полученными в результате осуществления инвестиционной деятельности;

5) право беспрепятственно переводить за пределы Республики Беларусь прибыль (доходы) и иные правомерно полученные денежные средства;

6) инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы;

7) право на предоставление земельных участков в пользование, аренду и собственность;

8) право на привлечение в Республику Беларусь иностранных граждан и лиц без гражданства для осуществления трудовой деятельности;

9) право на заключение договора (договоров) с Республикой Беларусь;

10) право на досудебное разрешение споров.

В целях обеспечения выполнения международных договоров о содействии осуществлению и защите инвестиций в Беларуси закреплен механизм досудебного урегулирования споров.

Не урегулированные в досудебном порядке споры, по выбору инвестора могут разрешаться:

- в арбитражном суде, учреждаемом согласно Арбитражному регламенту Комиссии Организации Объединенных Наций по праву международной торговли (ЮНСИТРАЛ)

- в Международном центре по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС)

- иным способом, предусмотренным международным договором [7].

Итак, законодательная основа регулирования и стимулирования участия белорусских субъектов хозяйствования в международной инвестиционной деятельности сформирована и направлена, главным образом, на привлечение иностранных инвестиций в республику. Инвесторам даются определенные гарантии, а так возможность досудебного и судебного урегулирования споров в условиях переходного периода непростым является вопрос об обеспечении относительной стабильности и скоординированности законодательства государства. Международная практика показывает, что существует прямая связь между правовой упорядоченностью и стабилизацией происходящих экономических процессов, а следовательно, создаются реальные условия для привлечения иностранных инвестиций в экономику республики, возрождение которой может быть достигнуто только за счет осуществления промышленной реструктуризации, приобретения передового опыта и новых технологий.

2.2 Состояние инвестиционного климата Республики Беларусь

Республика Беларусь сегодня 13-я по территории страна в Европе. Благодаря своему выигрышному географическому положению является важным транспортным и торговым коридором между Европой и странами СНГ, несмотря на отсутствие выхода к морю. По территории Беларуси проходят многочисленные нефте- и газопроводы, железные и автомобильных дороги, водные пути и линии связи между Западной Европой, Россией и азиатскими странами.

           Всего в 2015 г. в реальный сектор Республики Беларусь (без банков) поступило 11,3 млрд долларов валовых иностранных инвестиций, из них прямых – 7,2 млрд долларов (63,8% от общего объема), портфельных – 0,005 млрд долларов, прочих – 4,1 млрд долларов.

Таблица 1.1 —Структура инвестиций Республики Беларусь, млн долл. США

Примечание — Источник: [8].

ТОП-10 по итогам 2015 г. стран-доноров прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (с учетом задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) в Республику Беларусь: Россия – 45,1%, Соединенное Королевство – 30,3%, Кипр – 9,0%, Польша ¬– 2,6%, Литва – 1,9%, Украина – 1,2%, Китай – 1,1%, Германия – 1,0%, Австрия – 1,0%, Латвия – 0,8%. На долю прочих стран-доноров приходится – 6,0%.

Структура ПИИ (с учетом задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги), направленные в 2015 г. в организации по видам экономической деятельности:

• торговля (45,1%),

• транспорт (31,2%),

• обрабатывающая промышленность (11,6%),

• связь (2,6%),

• деятельность, связанная с вычислительной техникой (2,4%),

• операции с недвижимым имуществом (1,8%),

• сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (1,5%),

• финансовая деятельность (1,2%),

• строительство (0,8%) и др.

           Привлечение прямых иностранных инвестиций на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) в 2015 г. составило 1611,8 млн долларов США.

Таблица 1.2 —ТОП-10 стран-инвесторов ПИИ

ТОП-10 стран-инвесторов ПИИ
2015 г.		2014 г.
1.     Россия	38,1%		1.     Россия	28,3%
2.     Кипр	33,2%		2.     Кипр	20,5%
3.     Соединенное Королевство	3,6%		3.     Нидерланды	7,6%
4.     Китай	3,0%		4.     Литва	6,5%
5.     Литва	2,5%		5.     Швейцария	6,3%
6.     Нидерланды	2,4%		6.     Соединенное Королевство	5,1%
7.     Германия	2,1%		7.     Китай	4,1%
8.     Соединенные Штаты	1,9%		8.     Германия	2,4%
9.     Польша	1,9%		9.     Польша	1,9%
10.   Турция	1,3%		10.   Соединенные Штаты	1,9%
*иные страны	9,9%		*иные страны	15,3%

* без учета поступлений от банковского сектора и от продажи недвижимости

           Примечание — Источник: [8].

           По-прежнему основной приток ПИИ на чистой основе приходится на г. Минск – 859,6 млн долларов США (или 57% поступлений в регионы). 2287 организации (или 54%), имевшие ПИИ на чистой основе за данный период, зарегистрированы в г. Минске.

Таблица 2.2 – Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам экономической деятельности (тыс. долларов США)

Примечание — Источник: [12]

Основной формой привлечения прямых инвестиций были долговые инструменты (76% от общего объема прямых инвестиций) [12].

Беларусь сегодня - страна, открытая для иностранных инвестиций, создающая благоприятные условия для эффективного ведения бизнеса.  
Преимущества для инвесторов:

- стратегическое географическое положение

- прямой выход на рынок стран ЕАЭС (Беларусь, Россия, Казахстан, Армения, Кыргызстан)

- хорошо развитая инфраструктура Беларуси: транспорт, логистика, коммуникации

- прогрессивное экономическое законодательство Беларуси

- защищенные государством права инвесторов

- государственная поддержка инвесторов: гарантии, льготы и преференции

- возможности приватизации

- 6 свободных экономических зон

- высококвалифицированные трудовые ресурсы

Все отрасли экономики Беларуси открыты для иностранных инвестиций. Исключение составляют производство оружия, наркотических и ядовитых веществ. 

Приоритетные направления и проекты для прямых иностранных инвестиций в Беларуси:

- фармацевтическая промышленность

- биотехнологии

- нанотехнологии и наноматериалы

- высокие технологии в промышленности

- новые материалы

- нефтехимическая и химическая промышленность

- машиностроение и производство оборудования

- транспорт и транспортная инфраструктура

- строительство

- стройматериалы

- сельское хозяйство

- пищевая промышленность

- информационно-коммуникационные технологии

Беларусь является членом ключевых международных организаций, таких как:

- Международный валютный фонд (МВФ)

- Всемирный банк

- Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)  

Несмотря на множество положительных черт, есть и отрицательные черты инвестиционного климата Республики Беларусь [20]:

•        уровень налогообложения и налоговое администрирование;

•        контроль над ценами;

•        сложность и изменчивость нормативных актов, лицензирование и другие меры контроля;

•        отсутствие коммерческого мировоззрения;

•        скрытая дискриминация частных инвесторов в отношении доступа к сырью и ресурсам между частными компаниями и государственными предприятиями;

•        строгая отчетность перед государственными органами;

•        сложность таможенно-тарифной системы регулирования внешней торговли;

•        высокий уровень бюрократии;

•        проблема доверия;

•        коррупция.

Республика Беларусь представляет собой уникальную платформу для развития бизнеса Европы и Евразии с учетом выхода на огромный 170-ти миллионный рынок Единого экономического пространства Беларуси, Казахстана и России.

Участие нашей страны в Едином экономическом пространстве многократно увеличивает возможности кооперации и инвестиционную активность. Причем как внутри ЕЭП, так и для третьих стран. Инвестор, приходя в любую из стран тройки, получает доступ ко всему рынку ЕЭП, включая рынок нефти, газа, коммуникационных услуг, государственных закупок в национальном торговом режиме[8]. Инвестор на всем пространстве ЕЭП имеет возможность пользоваться единой системой стандартов и разрешительных процедур, едиными принципами защиты прав интеллектуальной собственности.

Хотелось бы проанализировать инвестиционную привлекательность на примере IT-сектора. По данным одного из крупнейших IT‐изданий Software Magazine, в 2013 году 7 компаний вошли в Software 500 лучших мировых поставщиков IT‐ услуг. В престижный рейтинг попали EPAM Systems (140 место, +20 позиций), PROGNOZ (254 место, +38 позиций), IBA Group (286 место, +2 позиции), Ericpol Telecom (299 место, +13 позиций), Sam Solutions (393 место, +13 позиций), Intetics (440 место, + 33 позиции), SoftClub (441 место, + 19 позиций)

Объем производства IT‐услуг организациями Республики Беларуси приблизился по итогам 2014 года к 1 млрд. долл. США (темп роста составил 112%).

Основная часть объема производства IT‐продукции и услуг приходится на разработку программного обеспечения и консультирование в этой области (86,2%).

Наиболее значимые факторы, влияющие на конкурентоспособность белорусской IT‐отрасли:

- Географическая и культурная близость Беларуси к Европе. Белорусские особенности бизнес‐этики очень схожи с европейскими и американскими, поэтому часто белорусский IT воспринимается не как offshoring, а выступает в роли nearshoring.

- Развитая инфраструктура. Беларусь со времен СССР являлась центром высоких технологий. В советское время на нее приходился значительный объем инвестиций в инфраструктуру, высокотехнологическое производство и НИОКР. Беларуси удалось сохранить и модернизировать данную инфраструктурную базу.

- Высокий уровень образования. Сформированная во время СССР система технического образования является одной из лучших в мире и по сей день. Это способствует тому, что белорусские IT‐ специалисты являются одними из самых высококвалифицированных в регионе.

 - Значительные налоговые преференции. Здесь следует отметить стабильность и прогнозируемость государственной политики в данном направлении. Так в Беларуси с 2005 года функционирует Парк высоких технологий с определенным режимом льгот для IT‐компаний.

По оценкам экспертов, белорусский IT‐рынок будет развиваться в направлении создания благоприятных условий для входа на него транснациональных игроков. В 2013 году ожидался приход на белорусский рынок как минимум 2 крупных международных компаний, а также 2 венчурных фондов, специализирующихся на IT из США, однако, таких компаний не было зарегистрировано. Тем не менее приход таких компаний будет и ожидаем. Таким образом, эксперты сходятся во мнений, что белорусский IT‐рынок будет развиваться достаточно быстрыми темпами не только за счет национальных компаний, которые планируют значительно увеличить свой штат, но и за счет прихода новых иностранных игроков. Тем не менее, пик демографической ямы, а, следовательно, и пик дефицита специалистов в отрасли, прогнозируется на 2017 год.

Ни мировой, ни внутренний экономический кризис практически не отразились на развитии белорусского IT‐сектора, о чем свидетельствуют успешные проекты и нарастающий интерес инвесторов к отрасли. В 2014 году Парком высоких технологий привлечено 34,3 млн. долларов США прямых иностранных инвестиций на чистой основе. Свои центры разработок в ПВТ открыли: Hynix Semiconductor (Южная Корея), ранее известная как Hyundai Electronics, входит в пятерку ведущих производителей оперативной памяти в мире; Rakuten (Япония), один из крупнейших в мире холдингов, объединяющий сервисы в области электронной коммерции, банкинга, кредитных карт, электронных книг, медиа и других направлений; IAC (США) – одна из крупнейших мировых медиа и интернет‐компаний. Рынок IT‐услуг Беларуси характеризуется высокой инвестиционной активностью. География иностранных инвестиций довольно широка – иностранные участники из 17 стран имеют доли в белорусских предприятиях. При этом ТОП‐3 страны, откуда приходят инвестиции, это США (19%), Россия (18%) и Нидерланды (11%). Также следует отметить активность следующих европейских стран: Германия, Австрия, Франция, Бельгия, Швейцария. Белорусская IT‐индустрия все активнее участвует в сделках M&A (слияние и поглощение). Среди наиболее знаковых можно выделить такие сделки: Wargaming приобрела американскую компанию Day 1 Studios и австралийскую BigWorld, Playtech купила Viaden, японская компания Rakuten купила 100% акций Viber Media, белорусский разработчик мобильных программ Apalon, зарегистрированный в ПВТ, стал подразделением американской компании InterActiveCorp. В феврале 2011 года HTC Corp of Taiwan приобрела разработчика ПО BLRSoft у французской Abaxia SA. Сумма транзакции оценивается в 13,17 млн долл. США. В 2012 году Playtech купил 20% акций Viaden.

Также в 2011 году «Сбербанк России» выделил свой IT‐отдел в компанию «Сбербанк‐Технологии». В 2012 году компания «Сбербанк‐Технологии» открыла офис в Минске. Самая известная гейм‐девелопмент‐компания (разработка компьютерных игр) Беларуси Wargaming.net провела ряд крупных сделок на игровом рынке, купив чикагского разработчика игр Day 1 Studios (сумма сделки составила 20 млн долл. США), которому вскоре предстоит переименоваться в Wargaming West. В августе 2012 года Wargaming.net приобрела австралийскую компанию BigWorld, потратив на это 45 млн долл. США [11].

Формирование инвестиционного климата страны – сложный, но управляемый процесс, который при грамотных мерах способствует улучшению общеэкономической ситуации в стране. Но на данном этапе полное государственное регулирование, широкий и жесткий листинг требований к участникам торгов, высокие налоги на прибыль и недостаточная законодательная база отпугивают иностранных инвесторов. Таким образом, в Беларуси существует ряд преимуществ для инвестирования в экономику страны, однако имеются и проблемы, после успешного устранения которых республика займет достойное место среди лидеров в области благоприятного инвестиционного климата.

3 Пути улучшения инвестиционного климата Республики Беларусь 3.1 Пути улучшения нормативно-правовой базы инвестиционного климата Республики Беларусь

Проведенный анализ позволяет сформулировать отдельные направления, связанные с повышением привлекательности белорусской экономики для ПИИ. Стоит отметить, что в силу того, что экономические условия в целом носят достаточно перманентный характер и их сложно существенно изменить в течение короткого промежутка времени (например, увеличить размер рынка), то основной упор должен быть сделан на улучшение внутренних институциональных условий в Беларуси.

Наиболее значимыми мероприятиями, повлиявшими на улучшение инвестиционного климата, явились:

 – отмена института «золотой акции»; (Право "золотая акция" - механизм, позволяющий государству при необходимости в ограниченной степени вмешиваться в деятельность организаций с долей государственной собственности, если в них сложилась неблагоприятная социально-экономическая ситуация.)

– сокращение значительного количества лицензируемых видов деятельности;

 – ведение работы по упрощению административных процедур при осуществлении процессов ведения бизнеса;

 – ограничение вмешательства контрольных органов в работу бизнеса;

– введение заявительного принципа регистрации субъектов хозяйствования в день подачи заявления.

 - изменены подходы к структуре собственности и процессу приватизации.

 - предоставлена возможность приобретения в собственность земельных участков и их использования в качестве предмета залога для получения банковского кредита [24].

Проанализировав рейтинги Республики Беларусь, опубликованные международными рейтинговыми агентствами и финансовыми институтами, можно сделать вывод о низком международном рейтинге страны в сравнении со странами ЕЭП, а это негативно сказывается на возможности привлечения прямых иностранных инвестиций. Это указывает на необходимость создания более конкурентных преимуществ по сравнению со странами-соседями при предоставлении дополнительного объема льгот и преференций для инвесторов, продолжения реформ, направленных на сокращение административных процедур и барьеров при осуществлении предпринимательской деятельности, что позволит повысить международный рейтинг страны и обеспечить дополнительный приток инвестиций в экономику [25].

В целях совершенствования работы по привлечению иностранных инвестиций, повышения эффективности приватизационных процессов в Республике Беларусь и обеспечения взаимодействия инвесторов с органами государственного управления в республике работает государственное учреждение «Национальное агентство инвестиций и приватизации». Но, в настоящее время у «Национального агентства инвестиций и приватизации» крайне ограниченный уровень компетенции, в частности отсутствуют полномочия по принятию окончательных решений даже при небольших сделках. Реальными полномочиями обладают Администрация Президента, профильные министерства, концерны, региональные и местные органы власти [5].

Недостаточный уровень притока иностранных инвестиций связан со следующими проблемами:

1) Двойственность законодательства. В республике с 2001 г. действует Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. Как отдельно взятый документ он заслуживает высокой оценки, но деятельность иностранных инвесторов регулируется не только данным кодексом. На инвесторов, кроме некоторых моментов, распространяется режим, общий для всех инвесторов страны, и поэтому решающее значение имеет общее состояние законодательства.

2) Жесткая система налогообложения. Налоговый климат непосредственно влияет на рентабельность инвестиционного проекта, срок его окупаемости. Чем жестче налоговая система, тем хуже эти показатели, и, вместе с тем, низкой является степень заинтересованности инвестора. Абсолютная величина налогов, сложность и запутанность налоговой системы, таможенных процедур относятся к проблемам, с которыми приходится сталкиваться инвесторам в нашей стране. Требуется упрощение системы налогообложения, процедуры таможенного оформления товаров, а также приведение правил ведения финансовой отчетности к международным стандартам.

3) Непрестижность страны на международной арене. Недостаточная включенность Республики Беларусь в международные структуры, негативный имидж за рубежом снижают возможность привлечения иностранного капитала. Активизация деятельности национального инвестиционного агентства, организация работы по широкому информированию иностранных инвесторов о разрабатываемых актах законодательства и способах защиты своих интересов поспособствуют решению данной проблемы.

4) Сложность при оформлении документов. При решении проблем, связанных с оформлением документов, получением лицензий, разрешений на осуществление хозяйственной деятельности, личная договоренность с конкретным чиновником, а также осуществление неофициальных платежей играют первостепенную роль [26].

Среди форм международного экономического сотрудничества, широко используемых в развитых и в развивающихся странах, важное место занимают свободные экономические зоны. Мировая практика показывает, что они являются одной из эффективных моделей территориально-хозяйственного управления и способны обеспечить ускоренное развитие отдельных регионов страны за счет привлечения иностранных инвестиций и прогрессивных технологий.

Свободные экономические зоны – комплексные зоны, объединяющие функции экспортной, производственной свободной таможенной зон.

Резиденты СЭЗ имеют особый порядок регулирования предпринимательской деятельности.

В законодательном порядке на территории СЭЗ создается режим наибольшего благоприятствования иностранным инвестициям (по сравнению с национальным режимом на остальной территории страны), что выражается, например: в освобождении произведённых и переработанных на территории СЭЗ товаров от таможенных пошлин, неприменении к ним мер государственной экономической политики; в льготах при налогообложении, включая налог на переводимую за границу прибыль; в беспрепятственном переводе дивидендов и репатриации капитала, а также в освобождении от обязательной продажи поступлений в иностранной валюте на внутреннем валютном рынке страны и др [1].

Необходимо совершенствование институциональных условий.

1. Повышение степени верховенства закона в плане усиления защиты прав собственности инвесторов и обеспечения прозрачности и независимости судебной системы. Потенциальные иностранные инвесторы должны быть уверены в стабильности и прозрачности правовых норм, гарантирующих защиту их инвестиций.

 2. немаловажной является проблема повышения прозрачности и независимости национальной судебной системы. Очевидно, что в любой стране инвесторы заинтересованы в независимой судебной системе, способной справедливо решать инвестиционные споры.

3. Для повышения привлекательности Беларуси в привлечении ПИИ весьма важным является совершенствование механизма проведения внешнеторговых операций. Несмотря на то, что средний уровень таможенного тарифа в республике достаточно низкий, квоты и требования по лицензированию, а также непрозрачное регулирование торговли увеличивает стоимость проведения торговых операций

4. Сокращение бюрократических барьеров для прихода и работы зарубежных инвесторов. Необходимо существенно снизить участие государства в регулировании и административной регламентации деятельности хозяйствующих субъектов, в особенности кардинально дебюрократизировать процесс привлечения ПИИ в регионы республики. Часто иностранным инвесторам приходится сталкиваться с рядом препятствий со стороны местных региональных властей, в том числе значительными задержками с получением разрешений на работу, наймом персонала, с арендой земли или недвижимости [5].

3.2 Пути улучшения инвестиционного климата и совершенствование инвестиций в  IT-сфере

Для обеспечения роста конкурентоспособности отечественного сектора информационных технологий в среднесрочной перспективе важнейшую роль играет постоянное внимание к тем условиям, которые позволяют ИТ-компаниям успешно конкурировать. К ним относится качество местной технологической инфраструктуры, наличие и уровень подготовки ИТ-специалистов, инновационная среда, правовое регулирование и условия для ведения бизнеса, а также государственная политика в области информационных технологий. Эти ключевые параметры определяют конкурентоспособность отрасли информационных технологий страны[15].

Основной целью является создание условий для развития ИТ-индустрии в целях ускоренного развития услуг в области информационных технологий в Республике Беларусь, привлечения заказов по разработке ИТ-продукции, содействие росту валютных поступлений в Республику Беларусь.

Задачи:

• обеспечение количественного и качественного роста белорусских организаций и предприятий, оказывающих услуги в области информационных технологий, а также производителей программного обеспечения;
• организация на базе передовых зарубежных программ и методик системы профессиональной подготовки, переподготовки, повышения квалификации востребованных мировой ИТ-индустрией категорий специалистов;
• совершенствование образовательных программ и расширение приема на обучение по ИТ-специальностям в учреждениях образования;
• создание конкурентных преимуществ для отечественных организаций в сфере информационных технологий;
• создание системы широкой информационной поддержки развития отечественной ИТ-индустрии и повышения ее привлекательности на внутреннем и внешнем рынках;
• создание благоприятных условий для привлечения внутренних и внешних инвестиций в сферу разработок новых и высоких технологий;
• обеспечение государственной поддержки развития внутреннего рынка на основе стимулирования спроса со стороны государства, населения и предприятий всех отраслей экономики в целях масштабного внедрения и использования ИТ в социально-экономической сфере и государственном управлении, решения задач модернизации страны.

Ожидаемые результаты

Выполнение поставленных задач позволит:

• обеспечить вовлечение малоэффективно занятых специалистов, безработных, людей с ограниченными возможностями, жителей сельской местности, студентов в реализацию проектов с использованием ИТ-технологий;
• существенно увеличить уровень доходов широкого круга работников, потребительский спрос населения в целом;
• повысить объем валютных поступлений от экспорта услуг в сфере IT;
• формировать положительный имидж Республики Беларусь на международном рынке ИТ-услуг.

Улучшение инвестиционного климата невозможно без совершенствования экономический условий

1. Развитие внутреннего рынка. В данном случае для привлечения зарубежных инвесторов республике необходимо максимально использовать потенциал образованного единого рынка в рамках региональной интеграции в условиях ТС и ЕЭП, так как международная практика показывает, что в целом экономическая интеграция традиционно приводит к увеличению потоков ПИИ как между странами - участниками интеграционных объединений, так и из третьих стран. Дальнейшее углубление экономической интеграции Беларуси с Россией и Казахстаном в рамках создаваемого Евразийского экономического союза будет способствовать увеличению притока ПИИ в интегрирующиеся страны. Это объясняется тем, что мере углубления интеграции происходит устранение барьеров в экономическом взаимодействии стран, а также снижение экономических рисков за счет проведения согласованной макроэкономической, бюджетно-налоговой, денежно-кредитной политики.

2. Укрепление экономической стабильности. Данное направление приобретает особую актуальность в Беларуси в настоящее время. Как известно, накопление в отечественной экономике серьезных дисбалансов привело к масштабной девальвации национальной валюты в 2011 г., в результате чего значительно выросла инфляция, снизилась покупательская способность населения и др. Последствия девальвации негативно отразились и на отечественных компаниях с иностранным капиталом, в результате чего произошло обесценивание их активов и снизилась доходность вложений. В связи с этим одной из первоочередных задач сегодня выступает недопущение

нарастания в экономике как внутренних, так и внешних дисбалансов (между производством и потреблением, во внешней торговле и т. д.). Обеспечение сбалансированного развития, предусматривающее приоритет достижения качественных показателей над количественными, будет способствовать установлению стабильной обстановки на внутреннем валютном рынке и поддержанию курса национальной валюты [18].

3. Развитие частной инициативы предполагает существенное сокращение доли государственного сектора и более активную приватизацию государственной собственности, что может служить эффективным способом привлечения зарубежных инвесторов. В данном случае важным аспектом при приватизации является сокращение перечня различных дополнительных условий, которые часто должны выполнять потенциальные покупатели государственной собственности (сохранение профиля работы предприятия, рабочих мест, содержание объектов социальной инфраструктуры, поддержание существующих объемов производства, капиталовложений и т. д.). Эти условия отпугивают инвесторов, поскольку ограничивают свободу развития активов предприятия новым собственником. Для повышения эффективности приватизационных процессов следует разработать перечень конкретных иностранных компаний, которые могут быть заинтересованы не просто в приватизации отечественных предприятий, а в дальнейшем развитии бизнеса на территории Беларуси. Для этого необходимо регулярное проведение мероприятий по целевому поиску стратегических инвесторов для приватизируемых предприятий, в том числе с более активным привлечением международных консультантов.

4. Снижение уровня коррупции. Необходимо ужесточить ответственность чиновников за коррупционные преступления, совершенные в отношении инвесторов. В частности, одним из направлений может стать внесение в проект нового закона Республики Беларусь «0 борьбе с коррупцией» положений о возможности полной конфискации имущества должностного лица, совершившего коррупционное действие в отношении зарубежного инвестора, с запретом на занятие им должностей в органах государственного управления сроком не менее, чем на 10 лет. Следует также внести дополнения в Закон Республики Беларусь «0 государственной службе1» в части введения запрета на занятие должностей в государственных организациях, в том числе в хозяйственных обществах, имеющих акции (доли в уставном фонде), принадлежащие государству, лицами, осужденными за

коррупционные преступления.

5. Укрепление демократических институтов. В настоящее время не только Всемирным банком, но и другими международными организациями уровень развития демократических институтов в Беларуси оцениваться крайне низко

Основными направлениями развития демократических институтов в республике должно стать усиление степени защиты политических прав и гражданских свобод населения, развитие политической и социальной интеграции, а также повышение независимости средств массовой информации[5].                                                      

Для улучшения инвестиционного климата России и Беларуси нужно сохранить стабильность макроэкономического климата, ускорить процесс приватизации, улучшить условия для ведения бизнеса и повысить их предсказуемость, предпринимать меры по борьбе с коррупцией и бюрократией. Принимая во внимание, что главная задача ПИИ состоит в служении долгосрочным целям развития и повышении конкурентоспособности, необходимо обеспечить четкую связь между политикой привлечения иностранных инвестиций и промышленной политикой. Поэтому льготы в отношении ПИИ должны разрабатываться и предоставляться правительством исходя из планов относительно того, какой промышленный пейзаж страна хотела бы иметь в будущем, поскольку для каждой из отраслей существует свой набор специфических факторов, определяющих ее привлекательность для инвесторов. Н пример, согласно опросу организаций о привлекательности инвестирования, проведенному аудиторско-консалтиговой компанией «Ernst&Young», иностранные фирмы, ориентированные на высокотехнологичные отрасли и оказание бизнес-услуг, очень чувствительны к таким факторам, как наличие хорошей телекоммуникационной инфраструктуры (очень важно для 61,5% опрошенных компаний) и уровень квалификации рабочей силы (очень важно для 53% из них). Компании, ориентированные на промышленное производство, очень чувствительны к экономической эффективности (издержки на рабочую силу очень важны для 50% опрошенных фирм), налоговой нагрузке, вопросам, связанным с регулированием и относящимся к области права. Поэтому льготы для инвесторов должны предоставляться целенаправленно, в зависимости от мотивов инвестиций и перспектив развития того или иного сектора, а развитие инфраструктуры (физической и промышленной), стимулирование развития кластеров, инвестиции в человеческий капитал могут серьезно способствовать притоку ПИИ в сектора с высокой до-лей добавленной стоимости. Помимо этого, можно дать ряд следующих рекомендаций исходя из имеющегося опыта стран, преуспевших в привлечении ПИИ:

- создание специальной службы поддержки инвесторов, уже пришедших в страну (aftercare services), которая бы помогала им решать проблемы, возникающие в ходе реализации их проектов (налогообложение, регулирование на рынке труда и т. д.), и оказывала помощь в решении спорных вопросов, возникающих в результате взаимодействия с государственными органами, могло бы повысить привлекательность страны для ПИИ;

- такие стимулы для инвесторов, как предоставление государством грантов (на найм рабочей силы, НИОКР, обучение и т. д.), могли бы способствовать притоку в страну инвестиций с чистого листа, особенно в регионы (области и отдельные районы Беларуси);

- принимая во внимание, что Беларусь относительно небольшое государство, следует рассмотреть вообще целесообразность существования шести свободных экономических зон («Брест», «Гомель-Ратон», «Минск», «Витебск», «Могилев», «Гродноинвест»). Во-первых, такого рода зоны могут создавать эффекты, подобные китайскому «раундтриппингу», когда внутренние инвестиции направляются за границу, а затем возвращаются назад в виде иностранных для получения льгот, предусмотренных режимом СЭЗ. Во-вторых, политика создания СЭЗ должна быть четко связана с промышленной политикой и ее приоритетами. В-третьих, создание более привлекательных условий для экономической деятельности должно быть руководящим принципом экономической политики в целом, и предоставление преференциальных условий только для резидентов СЭЗ недостаточно для достижения успеха в привлечении в страну ПИИ.

Для серьезного изменения инвестиционного климата Беларуси требуются решительные системные преобразования, которые в большей мере представлены в ряде рекомендаций экспертов Всемирного Банка, из них можно выделить 10 основополагающих (представим в форме: что нужно делать и чего делать не следует):

Нельзя насаждать штрафной или регрессивный режим налогообложения.

Нужно вводить в действие надлежащую законодательную базу.

Нужно внедрять вспомогательные нормы и правила под административным контролем независимого и беспристрастного регулятора.

Нужно создать такую среду деятельности, которая обеспечивает гарантированный и не дискриминационный доступ участников на рынки.

Нельзя вмешиваться в работу рыночных механизмов.

Нельзя проводить дискриминацию среди инвесторов.

Нужно вводить стандарты, принятые международной общественностью.

Нужно соблюдать контрактные обязательства и не допускать использования административных бюрократических уловок для ограничения деятельности инвесторов.

Нужно препятствовать злоупотреблению монопольным положением.

Нужно добиваться устранения всех проявлений коррупции.

Безусловно, совершенствование экономических и институциональных условий в Беларуси не ограничивается данными рекомендациями, вытекающими из результатов оценки привлекательности для ПИИ по предложенной методике. Однако реализация комплекса перечисленных мероприятий по совершенствованию институциональной среды наряду с созданием более благоприятных экономических условий позволит республике успешно конкурировать со странами региона, и в частности партнерами по ТС и ЕЭП, за внешние инвестиции и тем самым реализовать имеющийся у страны потенциал в привлечении ПИИ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Инвестиционный климат страны представляет собой уровень реализации потенциальных возможностей юридических и физических лиц совершать и принимать инвестиции в форме денег, банковских вкладов, ценных бумаг, движимого и недвижимого имущества, имущественных прав, ноу-хау, опыта, интеллектуальных ценностей и т.д. Главными показателями, характеризующими инвестиционный климат являются инвестиционная политика, инвестиционный потенциал и риск инвестирования. Инвестиционный климат является обобщающим показателем развития страны, на который влияют макроэкономические факторы, правовые, социальные и др. Исследование и оценку инвестиционного климата и страновых рисков проводят международные и национальные рейтинговые компа­нии, агентства, крупные банки, а также международные фи­нансовые и экономические организации сприсвое­нием соответствующего рейтинга.

Республика Беларусь обладает рядом преимуществ для иностранных инвесторов: обширный местный рынок, привилегированное географическое положение, развитая транспортная инфраструктура, квалифицированная рабочая сила и приверженность улучшению инвестиционного климата. Правительственные реформы за последние несколько лет значительно снизили законодательное и административное бремя, возлагаемое на бизнес. Тем не менее, объем инвестиций все еще невысок. Поэтому необходимо стимулирование привлечения прямых иностранных инвестиций и обновление местного государственного и частного сектора, устранение остающихся замедляющих факторов, таких как чрезмерное регулирование деловой активности, отсутствие реальной конкуренции во многих секторах и присутствие контроля заработной платы и цен. Необходимо, чтобы недавние и будущие реформы способствовали снижению уровня бюрократии и количества элементов плановой экономики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1                   О свободных экономических зонах: Закон Республики Беларусь от  7 декабря 1998 г. №213-З (в ред. от 22.12.2011) / На­циональный реестр правовых актов Республики Беларусь. — 2001. –  № 2/739

2                   Шмарловская, Г. А. Инвестиционный климат Республики Беларусь и стратегия привлечения иностранных инвестиций: пособие / Г.А. Шмарловская, Е.Н. Петрушкевич. – Минск: Дикта, Минсанта, 2012. – 159с

3                   Тур А. Инвестиционный климат Беларуси: возможности и перспективы для бизнеса / А. Тур // Экономика Беларуси. – №2. – С.22-29

4                   Поплыко, В. И. Инвестиционная политика Республики Беларусь: учеб.-метод. пособие / В. И. Поплыко - Минск: БГЭУ, 2008. - 126 с.

5                   Муха, Д. В. Оценка привлекательности национальной экономики для прямых иностранных инвестиций / Д. В. Муха // Белорусский экономический журнал. - 2014. - № 4. - С. 129-149.

6                   Международная инвестиционная деятельность: курс лекций / Е.Н. Петрушкевич. – Минск: БГЭУ, 2006. – 186 с.

7                   Министерство иностранных дел Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Министерство иностранных дел РБ – Режим доступа: http://www.mfa.gov.by. – Дата доступа: 14.04.2016

8                   Министерство экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс]/ Министерство экономики Республики Беларусь – Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/invpolicy/invest-klimat/mery – Дата доступа: 14.04.2016

9                   Напреев В.Н. Инвестиционный климат Беларуси: возможности и перспективы для бизнеса. /В. Н. Напреев.  Экономика Беларуси - 2010 - №2 с. 326

10              Национальная экономика Беларуси: учебник / В.Н. Шимов и др.: под ред. В.Н. Шимов. – Минск: БГЭУ, 2009. – 751 с.

11              Национальное агентство инвестиций и приватизации [Электронный ресурс] /Национальное агентство инвестиций и приватизации– Режим доступа: http://www.investinbelarus.by. – Дата доступа: 15.04.2016

12              Национальный статистический комитет Республики Беларусь [Электронный ресурс] /Национальный статистический комитет Республики Беларусь– Режим доступа: http://belstat.gov.by. – Дата доступа: 12.04.2016

13              Об инвестициях: Закон Республики Беларусь от 12 июля 2013 г. № 53-З. - Минск, 2013. - 11 с.

14              Об инвестициях Doing Business in Belarus 2015 / Revera Consulting Group; инф. изд. -Минск, 2015. – 163 с.

15              Радионик Е. М. Анализ IT-индустрии Беларуси: состояние отрасли и перспективы развития //  Банкаўскі веснік . – 2014. №12, С. 39-41.

16              Стратегии развития информационного общества в Республике Беларусь на период до 2015 года, утвержденной постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 9 августа 2010 г. № 1174

17              Ульянова, Н. В. Прямые иностранные инвестиции в экономике Республики/ Н. В. Ульянова. Беларусь. - Мн.: Право и экономика, 2006. –166с.

18              Муха, Д. В. Эффективность привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь / Д. В. Муха // Белорусский экономический журнал. - 2013. - № 1 - С. 46-63.

19              Максимов И. Б. Инвестиционный климат: методика оценки: Учеб. пособие. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002. — 132 с.

20              Волик Е. К., Гаврильчик А. В., Павлюкевич Н. В. Инвестиционный климат Республики Беларусь и Российской Федерации: сравнительный анализ // Научное сообщество студентов XXI столетия: сб. ст. по мат. III междунар. студ. науч.-практ. конф. № 3.

21              Инвестиции: теория и практика / Ю.А. Корчагин, И.П. Маличенко. – Ростов н/Д: Феникс, 2008. – с. 47

22              Рискология (управление рисками): Учебное пособие. – 3-е изд., испр. и доп. / В.П. Буянов, К.А. Кирсанов. – М.: Издательство «Экзамен», 2007. – с. 63

23              Калинникова, Е. В. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / Е. В. Калинникова. – Ульяновск: УлГТУ, 2011. – с. 121

24              Совместная публикация Всемирного банка и Международной финансовой корпорации «Ведение бизнеса – 2011: Улучшение условий для предпринимателей», 2010 г

25              Кондрашонок А. А. // Экономика и управление: научный и производственно-практический журнал. -2012. - № 3.-С. 10-14

26              Степаненко Е. В., Ю. В. Лебедевская // Инвестиционный климат Республики Беларусь: сб. науч. тр. / Белорусский торгово-экономический университет потребительской кооперации. / И. А. Мурашко. – Гомель, 2014